金价再破顶　专家揭爆升全靠三大恐慌　高追补仓记得吼实呢个位！

国际金价近期持续攀升，单于今年涨幅已近16%。踏入4月，本周金价更再纪录，周五（12日）一度逼近每盎司2400美元关口。金价突然抽高，市场相当好奇，到底原因为何？《香港01》透过访问并整合多个分析师的看法，最终归纳出金价狂飙升三大主因。

而谈及金价后续表现，有专家唱淡，指金价升幅已偏离基本支撑面，将调头回落至2200美元水平；亦有专家则持相反看法，乐观预期半年内可冲上3000美元。不过，意见一致认为，金价目前高企情况下不宜高追，另有建议给予有意增持人士，可待金价回调至2200美元破位才入手“补仓”。

原因一：地缘政治风险增　推高金价

自去年11月底黄金价格冲破2000美元大关后一直“猛进”，至本周金价更创下历史新高。独立外汇商品分析师卢楚仁表示，国际地缘政治风险不断增加，现冲突已扩散至中东地区。“之前伊朗（战争）有高官身亡，中东局势紧张局势再升温。”而黄金作为主要避险工具，政治局势恶化，导致金价推升。

原因二：央行减美元依赖　大规模扫货

臻享顾问董事总经理王良享亦持相同看法，同时补充谓，由于现时市场可选择避险工具较少，使“火力”只能集中购买黄金。同时，他又称，黄金一直有不少央行在背后支持，近期更有亚洲央行为减少对美元的依赖，而大规模地购买黄金，从而推高金价。美银证券最新发表的研究报告亦同称，特别是中国央行，在近期支撑黄金市场方面，发挥重要作用，仅在2023年就积累了超过200吨的黄金。

翻查资料，中国黄金储备的确屡创新高。据人行公布3月底的黄金储备，已达7274万盎司，为连续第17个月增持黄金储备。从估值看来，3月中国黄金储备估值，更已达到1610.69亿美元，较2月的1486.44亿美元，增加了124.25亿美元。

原因三：美联储料年内减息　引经济衰退隐忧

此外，早前市场憧憬美国联储局加息周期将结束，引发市场对经济衰退的隐忧，亦推升“safe asset（安全资产）”，即黄金的价格走高。当中，美银乐观预料，美国联准会（Fed）开始降息，会更推动资金流往金市，加上来自央行需求持续稳健，金价将继续向上。不过，卢楚仁看法则相对保守，警告现时美国经济仍现强韧，通胀水平仍高企，料联储局减息次数会减少，“可以话无乜（减息）呢个支持因素，推动金价上升。”

金价最乐观料半年冲3000美元

至于金价后续表现，是继续攀升还是已响起触顶信号，各家则意见分歧。据卢楚仁分析，现时金价飙升单靠地缘政治局势支撑，相信相关因素不能为金价带来长久升幅。他除非中东局势继续恶化，引发全面开战，才会带动金价延续涨势，否则他预料金价会逐渐回落。“最多升多几十蚊，跟住就会回落至2200美元水平以下。”故此，他吁散户不适宜高追黄金，“无论系金价定ETF，依家个价都太高”，反而现阶段应趁高位沽金。

然而，王良享则认为金价仍未见顶，并指在美国开始减息后，金价应可以再一步推高，美汇指数则会跌4%至5%，“我估计金价喺年内，去到2500美元都唔系问题。”他指自己较偏好实金和黄金ETF（如GLD、2840），贪其买卖方便。不过由于现时金价较高，他吁持货者可暂时按兵不动，而想增持的话，则要待金价回调至2200美元破位再入手。

另外，各大行亦同样看好未来金价表现。美银大宗商品策略师Michael Widmer表示，最近几个月，全球央行虽然均收紧货币政策，但黄金价格不跌反涨，韧性十足。美联储一旦在年内启动减息，投资者将重新返回市场，叠加强劲央行购金需求，金价料明年将升至3000美元。至于花旗就更为乐观，原本预料未来半年至1年，金价将见2300美元。至本月初再更新预测，称未来半年金价或已可上调至3000美元。