港股回到1997！　投行“冇肉食”兼裁员　业界呻︰保住份工算系咁

今年港股一片愁云惨雾，新股上市、配股集资及日均成交金额均大跌，市场“大缩水”，相关交易的佣金收入自然下跌，意味投行“过水湿脚”能力大减，中资、外资投行纷纷传出裁员消息，有业内人士直言，“保住份工算系咁！”

有本地基金经理担心，若果裁员情况持续，被解雇的人才会离开香港发展，市况好转后亦未必回流，认为政府有需要研究如何留住这批金融界的“优质大将”！

本港金融业今年“无肉食”，投行屡传裁员，单看港股表现已知端倪。先说一级市场，港股融资能力大减，据德勤报告，今年首三季只录得47宗IPO，集资额约547亿元，同比大幅下跌81%。

至于二级市场，过去12个月恒指跌近三成半，近日点数跌回25年前香港回归时的数值，相反同期的道指只是下跌一成半。港股跑输之余，市值亦急挫，去年底港股市值逾42万亿元，截至10月13日已跌至约29万亿元；以9月份计，去年日均成交逾1,526亿元，跌至今年9月的929亿元，同比大跌39%。

与此同时，据港交所数据，上市公司配股金额由去年全年的3,540.8亿元，跌至今年首9个月的约550亿元，若到年底数字未有大幅增加，金额同比减84%。其中，单以恒大汽车（0708）去年1月及11月先后3次配股集资近300亿元计，金额已占今年首9个月的逾五成，而上市公司发债情况亦一样，去年全年上市债券总募资额达1.55万亿元，今年首九个月亦大缩水，仅余6,722.4亿元，情况令人忧虑。

投行“冇肉食”下裁员

金额缩水，相关交易的佣金收入自然下跌，意味投行“过水湿脚”的能力大减，“冇肉食”下只好缩减人手。其中，高盛在上月传出全球裁员约500人，据报单是大中华区，至少已有15人离职，包括资深银行家储朝阳。他2017年出任高盛投资银行部董事总经理，2019年起开始就机构融资提供意见，是证券交易的负责人员（RO）之一。

部分中资投行更于年中已开始裁员，最少两家计划在港裁员约30%，涉投资银行、股票资本市场等部门，逾100人受影响；惠理基金（0806）亦传出裁减香港地区的12名高层，公司确认部份高层离任，惟无透露实际人数。

资深分析师：今年“几困难”

一名任职中资行的资深分析师Douglas（化名）向《香港01》直言，疫情初期至去年，股市交投炽热，兼有大型集资活动，投行花红阔绰，但今年“几困难”，一来大市由两万点楼上跌至近万六点，“人心虚怯”；二来大型IPO仅两只，配股又少，内房债更“死哂”，“玩手指咩？唔好讲花红，保住份工算系咁！”

Douglas又指，外资行情况更差，因为近年面对中资行势力擡头，本身被抢去不少生意，自己一位分析师朋友，入行逾十年，由以往不用出街见客，到近日被老细“捽数”，质问“点解啲客唔buy（买） 份reports？”本来客人买了报告后，倘接受投资建议，便可经该行买入股票，但市况吹逆风，“依家边系时机叫人买货，博反弹8%至10%就好走！”Douglas说道。

他续称，朋友笑言公司已“仁慈地容忍”，但在供楼压力下，想转行又不知转什么，大呻：“早知转读医护。”

马山资本董事总经理林子杰接受《香港01》访问时相信， 现时市道差，企业盈利受挫，裁员只是短期问题，笑言“做我地呢行系要‘好天斩埋落雨柴’。”始终金融行业周期性大，出现裁员纯属因过去发展得太快，如过去中资投行为生意不断扩展团队，现时市况下只好缩减人手，惟相信只要人才资金回流，投资者需求增加，情况将有明显改善。

大正资本创办人兼投资总监陈惠仁受访时直言，今天已经是“大熊市”，全世界身家都缩水，主要问题是港元实在太强，以英镑及日圆为例，过去数月兑港元持续贬值，现时来港投资，单是汇兑较去年已“先输两成，”，“咁做咩要嚟香港？不如塘水滚塘鱼先，投资返自己嘅市场，希望喺𠮶度揾返少少。”

另外，他又称，香港过去背靠内地的资金，现时内地资金链，以及各行业如房地产及科技企业等生意“都系一个严冬底下”，令市况持续走弱。

忧市况累人才大量流失

假如情况持续，陈惠仁更担心有“后遗症”，被解雇的专才离开香港市场，“（海外）专才唔返嚟就好正常，呢度冇嘢做，咪走去英国、美国或者过去新加坡博一铺。”若果是港人被炒，“你都炒啦，不如我移民？”

最终就算市况回稳，香港或会出现“蜀中无大将，廖化当先锋”，部分能力未及的员工，或被推上“战场”，因此要研究如何留住香港的“优质大将”，更进一步的是政府应专注帮助本地基金去发展，“美国、英国、欧洲啲大行，香港无钱揾、冇乜机会，前景睇得唔明朗就走好正常，唔通同你讲感情？佢哋只喺嚟香港揾钱。”他建议效法新加坡，吸引生意来港的同时，应同时考虑如何令本地金融机构都受惠。

局势暂较2008年好

虽然恒指已经重回1997年水平，内忧外患下，但二人均认为情况比2008年金融海啸为好，林子杰认为，大家已汲取经验，出现流动性风险的确比当年低得多，再加上监管机构对金融行业的资本要求早有不同，已相对安全得多。

陈惠仁就指出，2008年大家担心金融体系出问题，甚至崩溃，重回1920、1930年代的大萧条，相反现时高息、高通胀环境下，与70年代情况相近，“只要熟读当年的情况，知道乜嘢类型嘅公司会有生存空间，同埋乜嘢会继续有竞争力就可以。”