迪士尼赢，香港输？一条很多人计错了的数

自从政府提出要注资香港迪士尼以来，坊间有很多讨论，说迪士尼赢，香港输，但事实并非如此，作为财务及会计的学者，我想借此澄清一下。

专利费及管理费　应考虑创作过程的支出

相信读者群中看年报的少之又少，而看美国迪士尼公司的则似乎绝无仅有，包括了大部分的立法会议员。政府给予立法会议员的文件其实也可以包括以下的一些资料，而议员及其助理也应多做功课，不是单靠政府给予的文件便人云亦云。

迪士尼公司没有如很多媒体指收取宠大的royalty。香港、上海及巴黎迪士尼在迪士尼公司是归类为国际主题公园投资（International Theme Park Investments，美国迪士尼公司2015年年报p.81），根据年报，迪士尼公司在2015年度收取的专利费及管理费是6,000万美元（约4.68亿港元），这已包括了巴黎迪士尼及香港迪士尼，数目并不如很多港人所指的以每年10亿元计。

还有，不少人把收入及利润混为一谈。迪士尼公司收取的专利费及管理费，只是它的收入，但它在历年来的创作过程中，都要支付薪金等支出，扣除后才算利润，并不是白收了数亿元。不少人把这亿元计的收入当利润，以为是白收，忘记了创作时的艰辛及支出。如再将这收入和香港迪士尼的利润（即收入减去支出后）比较，更是一大错误——收入与利润的分别不是大学会计101的内容，而是中学会计的内容而已。可能是中国人在创作方面较弱，容易眼红别人在创作后收钱，加上中国人流行抄袭多于创作，于是产生这误解。

迪士尼带来消费收入　远比投资额高

在财务分析上，很难知道有多少旅客是因为迪士尼乐园而来香港，相信假设三成也不是太离谱，因为根据旅发局的“2015年香港旅游业统计”，五大热门旅游景点依次为山顶、星光大道、迪士尼乐园、女人街及海洋公园。统计中指出去年约5,900万名旅客来香港，2,600多万为过夜客，3,258万为不过夜客，过夜客人均消费7,234元，不过夜客人均消费2,409元。由此估算，因为迪士尼乐园而来香港的旅客贡献了800亿元的消费，包括了酒店、购物、餐饮等。从宏观的角度看，百多亿的投资，为香港带来了不少收入。

有不少人批评迪士尼的条款过于苛刻，但他们忘记了当年邀请迪士尼来香港的原因。如果香港可以有更多吸引游客的东西，迪士尼便不用来，亦不会来。香港迪士尼乐园仍然是世界上6个迪士尼乐园之一，迪士尼公司也不会那么笨，开设一个长期经营见红的乐园。它只营运了11年，而海洋公园却营运了39年，实在要给前者多一点的时间。那些批评香港迪士尼是什么“丧权辱国”、“不如另起炉灶”的人，未必会有胆量去承受因为关闭迪士尼而减少的旅客，以及相关的经济损失。

（本文纯属作者意见，不代表香港01立场。）