扬言自得｜美国准备发穷恶

美债、美元、美息；美通胀、美财赤、美银行；大投行炒人、科网巨企炒人、只靠低层服务业请人来支撑着美国虚弱的高就业。美国金融体系每一个环节都焦头烂额，形成系统性压力，唯一例外是美股。美股依然亮丽，是因为正在玩“齐齐推高，大家赚爆，然后看谁走得快”的游戏。而股市的亮丽，绝非金融体系的稳定者，只能是金融稳定的获益者。

三个月前的1月19日，美国已经到达国会规定的债务上限。虽然全世界都知道美国的债务黑洞永远无法填补，但美国多年来仍然能够举债度日，过着光鲜的日子，有五大原因。第一，在履行债务承担时，有美国史以来一直是不拖不欠，信用超卓；第二，各国需要美元来买原油和进行国际贸易；第三，外贸顺差国所积聚的大量外汇，除了美债之外并无更佳替代品又安全又能赚取利息及在全球运用；第四，美国制造战乱，吸纳避险资金；第五，美国操控加息，吸引逐利资金。

上述五大支柱，除了第一项的“债务不违约”外，其余四项均已进入失效期。过去两年美国国债爆增，但海外国家的美债总持有量竟然不升反跌！启动一轮暴力加息再叠加制造战乱，又竟然未能像以往一般收割全球，因为虽然俄罗斯在军事行动上计错数、但美国却在金融打击上计错数，被吓坏的全球避险资金没有按美国剧本涌入美国而起码有一半前往中国。美国13个月内将利息由零狂加至4.75% - 5%，但美元指数除了中段飙升外，已回归到101.5，较一年前未加息时微升不足两个百分点。一旦联储局真的降息美元会如何？美国财政部长耶伦数次低声下气说希望访华，因为她清楚美国金融体系面临的危机。

美国当下最大的争辩，不是台海南海，不是俄乌战争，而是一旦库房缺钱而被迫拖欠某些项目支出时，应该拖欠老人家的养老金和医疗教育等民生开支，还是拖欠缴付给美国国债持有者的利息？

这绝非假设性的哲学伦理问题，而是实实在在当今美国最大的争辩。共和党已经正式提出一套“付款优先次序”草案，以便一旦未能和民主党达成共识提高债务上限而导致政府缺钱时， 财政部无需倒泻箩蟹而可以按预先制定的优先次序，决定哪一类开支应首先获得付款。

我作为远隔大洋的一名吃花生小市民，自然觉得应该先付钱给老人家养老，亦应该先拨款给青少年教育。这也不是什么高贵的人道精神，而是自自然然的做法。

但共和党正式提出的优先次序方案，却建议获第一优先支付的是美国政府债权人的利息。这建议当然是从美国利益出发。共和党心知美国如果债务违约，美元和美国的信用立即崩溃，后果是核弹级的灾难。毕竟政府给美国人的福利开支，是“拨款”， 不够钱时量入为出拨少一些也是自然，但是拖欠对债权人到期的缴付， 是“欠款”，是赤裸裸债务违约。

美国国债最大的海外持有者是日本。但是有钱给日本人，而不给美国老人养老金，我不禁“哗”了一声。什么债务违约，关我何事；有钱给日本而不给美国老人家养老，无论如何说不通。如果我靠美国养老金过活，我一定上街抗议。

这正是民主党对共和党提出优先次序的反应。唯一分别是，我的反应为“有钱不给老人家而给日本？”而民主党的反应为“有钱不给老人家而给中国？”日本才是美国最大债权国，但民主党绝不提日本，而是以“先给钱中国”来突显这项建议的不合理。这亦不是三流政客的宣泄，连一向高举理性稳妥形象的财长耶伦亦在国会发言表示：“按照共和党的建议，中国会是首批获支付者之一。”美国民众会答应吗？

这项“中国日本优先，还是老人养老优先”却只有争，没有辩。原因是美国总统拜登斩钉截铁表示：国会必须无条件通过提高债务上限，他不会和共和党谈判任何附带条件。但共和党亦清楚表示：要提高债务上限，必须附带匹配的削减开支作为条件。对共和党建议的“付款优先次序”，民主党除了发动“反对中国优先论”的攻击外，就是不理不睬不辩不论，看谁首先服软。

翻查美国历史，债务上限自从1917年设定设立以来，已经提高约90次，历届总统无一例外都要提高债务上限。早期提限是无争辩的例行公事，但随着美国制度的自我劣质化，提限已成为选举政治的武器。

对上一次的债务危机是2013年，当时奥巴马总统民望高企，以不谈判不妥协的强硬姿态逼迫共和党无条件通过提限，但共和党企硬，导致部分联邦政府部门因缺粮而关闭，国际评级机构把美国信用评级下调，选民愤怒下共和党支持度下坠，直到美国发生债务违约之前仅仅两天，共和党才服软通过提限，避过债务违约危机。

但今天的美国已非昔日的美国。 三个月前债务触顶后，美国财政部以技术性手段缩减开支，维持吊盐水局面。耶伦已数次提出警告：到今年夏天这些缩减开支手段便会耗尽，成为美国债务违约大限之日，到时美国如果不能提高债务上限，便将会又拖又欠，造成债务违约，令五大支柱唯一仍存的“信用超卓”都荡然无存。

但耶伦没有提出的是：到时就算提高债务上限，但是还会有人会买入美国债券吗？

答案是：有人会买的，只要战乱扩大，再叠加持续高息，资金便会流向美国。联储局主席鲍威尔于2021年通胀滔天时，顽固地表示通胀是暂时性的，无需加息。直到俄乌战争一爆发，便马上180度转弯作暴力加息。要看穿美国联储局的策略，首先必须明白：联储局的使命绝非是公开宣言的控制物价和保就业，而是维护美元霸权，服务美国金融收割。读者必须看通这一点，很多问题才有答案。

联储局隐忍一年不加息直至战争爆发，至今一切按剧本进行但金融收割却大业未成，如果此时减息则功败垂成，故此联储局会坚持按剧本维持高息。美国中小银行顶不住，联储局便马上印钞3000亿美元，但这3000亿只向受困银行定向发放，造成一手收紧银根、另一手放宽银根的左右互搏。这是联储局最后的策略忍耐，目的是希望完成收割大业。

耶伦和美国国务卿布林肯早前曾经多次表达前来中国访问的意愿。但美国早前的小动作包括在台海日本和菲律宾的挑衅，令中国迟迟不拍板布林肯来华，令到他要以中国的“流浪气球”事件作下台阶而宣布“推迟”他的访问，其后美国发恶，迅速拿出10条涉台法案，一口气在国会通过，再加蔡英文访美等。

耶伦如果访华不成，或远道来华却空手而回，美国会发更大的穷恶，故此金融市场波涛汹险。但中国非常清楚，如果怕美国发恶而退让，只会令美国更恶。我们国家定会坚持到底，美国在步步进逼无效之下，下半年会拿出一点被逼出来的假诚意、深深不忿地端正一下态度、万般不愿地放缓对我们的恶行。面对美国的虚假，我们还是会笑脸相迎的。

作者杨志刚是香港浸会大学前协理副校长、中文大学前专业应用教授。文章仅属作者意见，不代表香港01立场。

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