来稿｜RWA融资模式在低空经济中的应用与未来展望

来稿作者：孙嘉来、于承忠

近年来，低空经济作为新能源革命与数字革命的交汇点，正迎来前所未有的发展机遇。与此同时，RWA（真实世界资产）融资模式凭借其数位化和区块链技术优势，成为推动低空经济产业资金流动和价值释放的重要引擎。

RWA融资，是指将现实世界中的有形或无形资产通过区块链技术数位化，形成可拆分、可交易的数位资产，并在区块链平台上进行发行和流转。这种模式突破了传统融资的地域和时间限制，提高了资产流动性，降低了融资门槛，扩展了投资者群体，增强了交易透明度。通过数位化拆分，重资产得以转变为小额份额，吸引更多投资者参与，促进资金快速流转。智慧合约和区块链技术的应用简化了融资流程，缩短了审核时间，降低了企业融资难度。同时，普通投资者也能参与高价值资产投资，拓宽了资本来源。区块链不可篡改的特性保障了资产真实性和交易公正，进一步增强了投资者的信心。

低空经济涵盖无人机、通用航空、空域基础设施等领域，技术密集且资本需求巨大。无人机机队组建、基础设施建设、运营维护均需大量资金投入，且资产多为重资产，传统融资方式常面临资产流动性差、融资周期长等瓶颈。此外，低空经济依托新能源技术，如电动垂直起降（eVTOL）、氢燃料无人机，推动绿色低碳发展，产业升级对资金的高效配置和持续支援提出了更高要求。

RWA融资模式通过数位化上链，将低空经济中的无人机、航空器及相关基础设施资产形成可拆分的证券化资产，极大提升了资产流动性，帮助企业盘活存量资产，降低资金占用成本。例如，无人机资料和运营收益权作为RWA资产进行融资，使企业能够获得资金支持以扩大机队和提升服务能力。结合区块链技术，RWA融资为低空经济企业提供了资产证券化等创新融资工具，拓宽融资管道。相比传统银行贷款和融资租赁，RWA融资流程更简便、透明度更高，融资效率显著提升，满足企业快速发展的资金需求。

同时，低空经济产生大量空域资料，通过区块链技术实现资料确权和资产化，形成“生物资产链”“碳汇资产”等数字资产，为产业链上下游提供资料资产支援，促进智慧化管理和绿色发展。RWA融资还支持新能源驱动的低空经济项目融资，如电动和氢燃料无人机，推动产业绿色动力跃迁，助力实现碳中和目标。

在这背景下，香港作为国际金融中心，凭借其在数字资产监管领域的创新举措，正成为推动RWA融资和低空经济数位化发展的重要枢纽。2025年5月，香港立法会通过了《稳定币条例》，建立了针对法币挂钩稳定币（Fiat-Referenced Stablecoins，FRS）的全面监管框架，预计于2025年8月正式生效。此举不仅为稳定币市场提供了明确的法律保障，也为数位资产的健康发展奠定了坚实基础。

香港稳定币法例的出台，意味著数字资产，尤其是与真实世界资产挂钩的稳定币，将在香港获得更广泛的应用和认可。稳定币作为连接传统金融与数字经济的桥梁，可以为RWA融资提供高效、可信赖的结算和流通工具，进一步提升低空经济中数字资产的流动性和交易便利性。香港金融管理局通过设立监管沙箱，鼓励创新企业测试稳定币相关业务模型，促进金融科技与实体经济的深度融合。香港政府的《金融科技2025蓝图》也明确支援数字资产和绿色金融的发展，推动香港成为全球数字资产交易和监管的标杆。

此外，香港在粤港澳大湾区的战略地位使其成为连接内地与国际市场的关键节点。稳定币监管框架的完善，有助于吸引更多全球资本和技术进入低空经济领域，促进跨境融资和资产证券化。香港的监管透明度和法治环境为投资者提供了信心，推动低空经济产业链上下游企业实现数字化转型和绿色可持续发展。

以深圳朗新科技将充电桩资产数位化为RWA，实现跨境融资为例，展示了数位资产与实体经济深度融合的典范。低空经济领域同样可以借鉴农业“马陆葡萄”RWA专案，通过品牌价值和生产资料数位化，实现股权融资和产业升级。香港稳定币监管的成熟，将为类似项目提供更完善的资金支援和市场环境。

综上所述，RWA融资模式通过数位资产化和区块链技术，极大提升了低空经济产业资产的流动性和融资能力，促进了产业资金链的健康发展，推动了技术创新和绿色发展。香港作为国际金融中心，凭借其领先的稳定币监管框架和数字资产生态建设，正成为支持低空经济产业融资创新的重要平台。未来，随著区块链技术和数位资产市场的不断成熟，RWA融资将在低空经济领域发挥更大作用，助力大湾区低空经济产业驶入发展快车道。

作者孙嘉来博士是澳大利亚资深注册会计师，于承忠博士是香港理工大学专业及持续教育学院的客席讲师。文章仅属作者意见，不代表香港01立场。

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