来稿｜推动产融深度融合　稳定币与低空经济的协同创新视角

来稿作者：孙嘉来、于承忠

全球数字经济与产业升级浪潮加速推进，金融创新与实体经济的深度融合已成为推动经济高质量发展的核心引擎。作为国际金融中心与创新枢纽，香港在稳定币监管政策和低空经济发展领域均展现出前瞻性布局，分别构建了完善的监管体系和支持新兴产业的政策环境。尽管目前香港政府尚未将稳定币政策与低空经济直接关联，但基于产业发展趋势和金融创新需求，二者的协同融合蕴含广阔战略空间，值得业界与政策制定者深入探讨与积极布局。

香港稳定币政策的战略定位与制度创新

2025年5月，香港立法会通过《稳定币条例草案》，确立了法币稳定币发行人的发牌制度，完善了虚拟资产监管框架。该条例坚持“相同活动、相同风险、相同监管”原则，强调风险导向，保障稳定币市场的健康有序发展。

条例要求发行人具备充足且高流动性的储备资产，建立完善的风险管理和客户资产隔离机制，切实维护投资者权益及货币政策的有效传导。监管范围涵盖在香港及境外发行、面向香港市场推广的法币挂钩稳定币，体现了对跨境资本流动、反洗钱及金融稳定的全球监管视野。

此项制度创新为香港数字资产市场注入了规范性与信任基础，同时为金融科技创新提供了坚实的制度保障，进一步巩固香港作为国际数字金融枢纽的领先地位。香港金融管理局（HKMA）通过稳定币发行人监管沙盒，积极推动创新业务模式的测试与落地，彰显监管与创新并重的务实态度。

低空经济：新兴产业的战略突破口与政策推动

低空经济涵盖无人机物流、城市空中交通、应急救援及空中旅游等多元应用，正成为现代服务业与智能制造业融合发展的新引擎。香港政府高度重视低空经济发展，设立“监管沙盒”试点项目，成立专责工作组，推动跨部门协作及大湾区区域联动，致力于突破空域管理、法规更新和基础设施建设等关键瓶颈。

香港独特的地理优势、高端物流需求及科研实力，为低空经济发展提供了坚实基础。尤其在设备研发、基础设施建设及运营管理方面，低空经济对资本的依赖显著，传统融资模式难以满足其快速增长的多样化资金需求，亟需创新金融工具和高效资金流转机制的支持。

潜在产融结合：金融赋能实体经济的创新路径

目前，香港政府尚未将稳定币政策与低空经济发展直接结合，但从金融创新赋能实体经济的视角来看，稳定币具备成为低空经济资金流转与融资工具的巨大潜力。

稳定币作为价值锚定、基于区块链的数字货币，具备高流动性、跨境结算便捷、交易成本低廉等优势，能够有效缓解低空经济在资金跨境流转、供应链融资及资产证券化中的痛点。借助稳定币，低空经济相关企业可实现更高效的支付结算与融资安排，降低交易风险与运营成本。

此外，香港稳定币监管制度的合规性与透明度增强了市场信心，有助于吸引更多优质资本和战略投资流入低空经济领域。结合政府推动的低空经济“监管沙盒”及跨境合作机制，二者在技术创新、风险管理及商业模式创新方面具备显著的协同发展潜力。

探索新范式，打造数字经济与实体产业融合高地

展望未来，香港在稳定币监管与低空经济发展上的政策基础为二者深度融合创造了良好条件。通过政策引导与市场机制的有机结合，香港有望探索数字金融与实体产业融合的新范式，推动金融服务实体经济迈向更高水平。

这种产融结合不仅有助于低空经济实现技术突破与规模化发展，也将为香港经济转型升级注入强劲动力，提升其在全球产业链与价值链中的竞争力。同时，稳定币的跨境结算优势将进一步强化香港作为国际资本流动枢纽及数字金融创新中心的地位。

未来，香港可充分发挥国际金融中心优势，积极推动数字资产与新兴产业的融合创新，打造开放、包容且高效的数字经济生态体系，助力经济迈向更加创新、可持续和全球领先的未来。

香港政府在稳定币监管与低空经济发展领域各自取得重要进展，形成坚实政策基础。尽管目前尚无官方将两者直接关联，但基于产业发展趋势与金融创新需求，稳定币与低空经济的产融结合具备显著战略意义与发展潜力。业界与政策制定者应积极探索两者协同发展的创新路径，推动香港在数字经济时代持续引领全球金融与实体产业融合的潮流。

作者孙嘉来博士是澳大利亚资深注册会计师，于承忠博士是香港理工大学专业及持续教育学院的客席讲师。文章仅属作者意见，不代表香港01立场。

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