1月份议息会议纪录明晨出炉　联储局“缩表”取态成焦点

美国联储局将于明日香港时间凌晨3时，公布1月底的货币政策会议纪录，市场普遍认为，联储局放慢加息步伐已成定局，因此，会议纪录被受关注的重点，将落在联储局对“缩表”的态度，包括会否表明有结束“缩表”的计划，或会否曾谈及确实的时间表。

从会议纪录寻找“缩表”线索

联储局1月30日举行今年第一次议息会议后，发放了强烈的鸽派讯息，部分认为是向下滑的金融市场“低头”，而当中最意外莫过于在“缩表”态度上的转变，指会准备在必要时“调整资产负债表的规模和组合”，主席鲍威尔会后也指正评估“缩表”计划，但就未有评论何为合适的规模，从其言论难以摸索联储局的取态。

市场缺乏有关“缩表”进程的消息，直至昨日联储局第3号人物、纽约联储银行行长威廉姆斯接受访问时，出现了一个比较不同的说法。他指，联储局今年内会继续“缩表”，直至联储局持有美国银行业的储备金至1万亿美元，即较现水平低6,000亿美元，与其他联储银行的行长指，当局可在年内停止“缩表”的言论有别。

众说纷纭的情况下，会议纪录或会成为最有力的线索，例如有否谈论到要计划停止“缩表”，如有的话，会否有何时结束的日期，资产负债表的最终目标规模和资产组合又是如何，这一一都会牵动金融市场的走势。一旦结束“缩表”年内成事，市场资金流动性增加，可能会让美股展开升浪，至于近期强势的金价都可能会回落。

联储局有否受政治压力？

去年12月美股市场风声鹤泪，但鲍威尔在12月份议息会议后的记招上，依然只轻轻带过安抚信息，令股市雪上加霜。将股市上升视为“政绩”的美国总统特朗普，此前已经多次批评联储局的决策，在储局12月决定加息后更是相当不满，当时甚至传出拟炒鲍威尔的传闻。

在特朗普多次施压联储局后，联储局在短短六周后的1月份议息会议便急速“转鸽”，特朗普其后与鲍威尔在本月初共晋晚餐，更被形容是“转鸽”的感谢餐，使联储局的独立性大受质疑，惹来外界批评，担心联储局政策以后会受到白宫的影响。因此，虽然市场对联储局放慢加息步伐没有惊喜，但或可从会议纪录一窥联储局货币政策立场“转鸽”的理据，及当中会否牵涉政治因素。