【虚拟货币】证监公布监管框架　迟到好过冇到　区块链风险也要防

近年加密货币（Cryptocurrency，又称虚拟货币）发展迅速，不少国家陆续推出了监管措施。然而，香港对加密货币的监管却姗姗来迟，要到上月底（10月31日）比特币（Bitcoin）诞生十周年，证监会才宣布推出新指引监管加密货币。财政司司长陈茂波周四（8日）指，政府在监管方面非常谨慎，仍在探索阶段。事实上，加密货币只是区块链（blockchain）的其中一种应用，后者应用广泛，港府要监管加密货币之余，还须具备更广阔的视野，将监管适当地延伸至整个区块链应用，以防范科技罪案。

证监“开绿灯”？　迎接迟来的监管

证监会采取多项新措施监管加密货币，推出投资加密货币基金及交易平台的监管框架。这包括制定指引，监管管理资产中包含超过10%加密货币的基金及销售经纪，并同时推出“监管沙盒”，予以试行。不过，推出指引和试行“沙盒”算不上真正监管，因为这些措施要成功通过试行程序，才可以进入立法及发牌阶段。证监会行政总裁欧达礼（Ashley Alder）也坦言，成功与否，还是言之过早，更未有具体的发牌时间表 。

从陈茂波和欧达礼的言论可见，香港政府对加密货币监管取态较为宽松，有评论甚或视之为“放生”加密货币，吸引不少中国加密货币投资公司注意。须指出的是，港府对加密货币的立场与英国、新加坡、澳大利亚相近：以高门槛监管新科技，防患未然，也着实是无可厚非，因为这不但可以保护金融系统，同时也提高企业运作的透明度，有助打击洗黑钱一类金融犯罪。

若要维持监管门槛，同时提供创新空间，像上述三国一样建立监管沙盒似乎不错。相反，若然政府一直像一、两年前般，借鼓励金融科技创新为借口，迟迟未有行动监管加密货币，释出错误“绿灯”讯号，反而可能窒碍创新科技发展、甚或损害金融体系稳定。不过，有沙盒也未根本改变现时未有明文立法监管的局面，如何才会触犯法例也未有明确说明，法律上的灰色地带或令业界害怕触犯法例而却步，同样窒碍金融科技发展。

监管沙盒是与外界环境隔绝的测试空间。证监会透过推出沙盒，可以检视加密货币平台的实际运作。有意发展加密货币业务的企业可申请使用沙盒为试验平台，在平台上尝试研发各种科技，对外面的金融系统不会构成任何影响。

扩阔监管思维　提防区块链危机

当然，目前迟来的监管措施，总比没有指引要好。但当局必须明白，提出框架监管加密货币只是首步，将来还须定义何谓加密货币、订立对ICO的限制及发牌、决定是否须征税等，完善监管。

除了着眼加密货币外，政府更应未雨绸缪，思考如何监管区块链应用。须知道，加密货币不过是区块链应用的其中一例；区块链技术的发展潜力庞大，将来可能主导创新科技应用与发展。政府须扩阔监管思维，提早订定对应区块链应用的规范，减低其风险。区块链的应用范围十分广泛，可能引起金融犯罪、泄露私隐等问题。

以私隐为例，若然区块链技术不受监控，或会引起全球私隐危机。早前，国泰航空及子公司港龙航空泄漏了全球940万名乘客的资料，一度成为国际热话，国泰有机会违反欧盟在5月实施的《通用数据保障条例》（GDPR），或面临罚款40亿元。欧盟十分重视个人私隐保障，去年通过了被视为史上最严的私隐法“GDPR”，保障当事人的“可修改权”，明确指明涉及个人私隐的资料和数据可被移除。但区块链去中心化、不可修改的特性，可能令私稳资料无可逆转地“长存”。即使有人可以修改到内容，修改记录和内容亦不会消失，保障私隐或沦为空谈。

类近私隐风险的挑战，将来很可能见诸不同领域。因此，监管当局在制定监管政策时，须思考如何平衡促进创新和保障社会权益。这是世界各地都要拆解的困局，香港不可能独善其身。资讯随着科技发达愈来愈流通，区块链可以应用的领域将愈趋广泛，当局必须应时而变，见招拆招，才能有效防犯风险、保障大众。所以说，港府监管加密货币的同时，亦须具备提防不当使用区块链的意识。