香港逐鹿中东 机遇挑战并存
去年10月财政司司长陈茂波访问沙特阿拉伯首都利雅得，见证多只追踪两地指数的ETF上市。上星期文化体育及旅游局局长罗淑佩走访阿联酋和沙特，由旅游景点到历史文化逐一了解。现在到行政长官李家超率团访问卡塔尔与科威特，并且香港商贸代表加内地企业代表共50多人同行，体现香港“超级联系人”和“超级增值人”的角色。连同李家超前年访问沙特和阿联酋，两次出访已包括了海湾合作委员会（GCC）的三分之二国家，占总人口约九成，显示香港将中东视为国际拓展策略中的关键。
香港将目光投向中东，一方面是应对全球政经力量变化的战略之举。中美博弈在特朗普2.0之下全面升级，香港作为高度外向的经济体，不得不分散外部风险，寻求更为均衡和多元化的合作伙伴。另一方面，这也契合了中东国家自身转型的内在需求。不论是沙特的“2030愿景”、阿联酋的“我们阿联酋2031”抑或卡塔尔的“2030国家愿景”，中东主要经济体正积极减少对石油的依赖，推动经济多元化，发展金融、科技、旅游、物流等新兴产业。
以沙特为例，他们定下了将政府非石油收入从2016年的435亿美元增加到2030年的2667亿美元，并将私营部门对GDP的贡献率从四成提升至六成半，因此沙特公共投资基金（PIF）正积极将其数千亿美元的资产投向全球，以及重点发展NEOM新城、红海旅游等超级项目。2023年初PIF已在香港开设办事处，而阿布扎比投资局（ADIA）等中东主权基金亦活跃参与亚洲资本市场。
再加上香港急于突破发展瓶颈，规模以万亿美元计算的中东主权财富基金和高净值家族办公室，是香港金融服务业不会不觊觎的重要市场。成立香港投资管理有限公司，某种程度上也肩负了引导和参与这类战略性投资的使命。凭借普通法体系、国际化的专业服务以及成熟的金融市场，香港有望发展绿色债券、跨境人民币结算等，为经济发展注入新动力。
不过凡事两面看，在说香港拿出“中东攻略”的同时，也等于说我们现在只是处于起步阶段。即使阿联酋是香港在中东地区的最大贸易伙伴，我们今年第一季的整体出口也只得182亿元，比起去年同期还要下跌了三成七，占香港总出口仅仅一、两个百分点。至于首季来自GCC地区的旅客更加只得3168人次，反映两地没有多少交流，遑论深入合作。须知道两个经济体要成为紧密伙伴，少不免要克服文化差异、磨合商业惯例等。司局长以至特首积极踏足中东国家，可以说正是在这方面深耕细作。惟这一两年来，似乎未见沙特、卡塔尔或阿联酋的高级别回访，自然令人担心他们的合作意愿有多大，抑或只是抱持观望态度。
毕竟中东市场不是蓝海，已是名副其实的红海。香港看到了GCC的主权基金、资产规模，新加坡同样看到，伦敦和纽约也有无可比拟的市场深度。尤其是卡塔尔和阿联酋在上世纪曾经是英国保护国，与伦敦的经济联系有一定基础，例如卡塔尔投资局在伦敦拥有哈洛德百货等重要资产，形成先发优势。甚至阿联酋内已有杜拜国际金融中心（DIFC）和阿布扎比全球市场（ADGM）两个金融自由区，为什么还要假手于人，是GCC国家必然会有的问题。沙特阿美将其256亿美元部分进行IPO，最终纽、伦、港三者皆弃，只是在沙特交易所上市，或多或少折射出中东资本的策略考虑。
得不到沙特阿美，但我们至少也实现了港股ETF在沙特上市。须知道中东投资者不只可以投资香港市场，更重要的是由于香港市场约七成以上市值的上市公司都是内地企业，他们因此是借着ETF投资中国，同时受惠于互联互通。毋庸赘言，香港“sell”的不是“香港”，而是“中国香港”——作为投资中国内地最便捷而且最专业的门户。未来能否吸引中东龙头企业来港融资，香港能否管理中东主权财富基金的庞大资产，是市场最大的疑问。
更加不容忽视的是，当GCC国家的经济走向多元、积极发展旅游娱乐产业，对香港既是机遇但同样有挑战。除了阿布扎比自2009年起有份举办一级方程式赛车，沙特和卡塔尔自2021年起也加入了行列，吸引全球车迷的目光，成为高端旅游的卖点。而阿布扎比继法拉利世界和罗浮宫分馆之后，最新还公布将兴建全球第七个迪士尼乐园，最快在2030年开幕，而古根汉姆博物馆也很可能在今年终于面世。沙特、阿联酋等国家迅速崛起成为旅游热点、盛事之都，接踵而至的不只是香港官员。
几次司局长访问之后，香港政府与中东多个国家签署了不少合作备忘录，但关键的始终是可否转化为商业合作、具体投资项目。这考验我们能否适应中东各国复杂多元的市场特性、独特的商业文化及监管环境，提供“度身订造”的解决方案。事实上，香港创立的物流公司Lalamove目前正进军杜拜市场，今年内也会开拓沙特阿拉伯业务，商汤科技也在中东市场积极布局，商机有多少、经济效益可否扩大，必然是跟随特首出访的商界最关心的问题。
香港的“中东篇章”现在只是开始谱写，不少人倾向抱持审慎乐观的态度。若论具体的成效指标，我们和GCC的双向贸易额可以增长多少？多少中东资本会来支持香港的实体经济，特别是创科产业？多少中东企业选择香港运营总部或重要基地？以至是双向游客能否突破目前一万几千人的水平？