不再投资制裁股　盈富基金应撤换经理人

盈富基金周一（11日）发出通告，指出受到美国特朗普政府的行政命令影响，即日起将不会对受到美国政府制裁的中国移动、中国联通、以及中国海洋石油再作新投资，亦指基金现时已不适合美国人投资，意味基金将无法完全追踪恒生指数成份股表现，投资人亦须考虑自身是否适合投资盈富基金。有关通告引起市场讨论，认为盈富基金未来或需更换信托人及管理的意见亦甚嚣尘上。　

1998年8月香港政府为应对亚洲金融风暴，在市面以1,180亿港元买入了33种恒指成分股。香港政府在救市之后，为以对市场造成最少影响的方法沽售股分，最终于1999年11日成立盈富基金以作为沽售计划第一步，美国道富银行、道富环球投资管理亚洲有限公司亦于当时分别被委任为信托人以及基金经理人。截自2002年10月15日为止有大概1,404亿港元的恒生指数成分股通过盈富基金流回市场，基金最初为沽售港府所购股票的作用亦开始逐渐褪色。

从基金设立的历史背景看来，美国道富银行从事信托服务多年，港府当年的选择可以理解。接近20年后特朗普颁布行政命令，道富银行既有美资背景，他们管理的盈富基金若要继续对受制裁企业进行新投资，这将为企业带来被制裁风险。在企业或受行政命令牵连，以及基金无法完全跟踪恒指表现之间，道富明显选择了后者。

跟从指数不可行？

道富环球投资管理亚洲有限公司在通告中引用信托契据，指出“倘若跟从恒生指数成份股及权重并不可行，经理人将在计及所有相关市场情况后，运用其专业技能、打理能力及判断力继续尽全力实现投资目标。”盈富基金的投资目标是“提供紧贴恒生指数指数表现之投资回报”，道富如今在“跟从恒生指数成份股及权重”一事上是否算为“不可行”，这不无商榷的地方，证监会应跟进调查。

不论如何，可见的现实是中美双方会否加码制裁目前未见明朗，在以跟踪恒指成分表现为大前提下，若有美资背景的道富无法符合盈富投资目标，盈富基金自然需要另觅信托人及基金经理人，使得盈富基金表现能尽量紧贴恒指水平。

市场产品亦须有序跟进

林郑月娥出席行政会议前表示，因基金产生的历史，金管局在盈富基金监督委员会的人事任命上仍有少许剩余影响力。盈富基金监督委员会目前由6人组成，包括王国龙、陈家乐、甘博文、罗力、裴布雷、罗承恩，委员会可发出通知，列出或无须列出理由而要求经理人及信托人退任。委员中，罗承恩先生为金管局副首席法律顾问，陈家乐教授为金管局外汇基金咨询委员会辖下委员会委员，可见金管局对盈富基金不是没有影响力。

自盈富基金完成政府退市的“历史任务”之后，基金随之成为市场产品。盈富基金的监督委员会拥有权力更换基金信托人及管理人，他们在市场上将如何寻找有公信力的非美资背景银行接手，自然影响本港众多投资者的利益。金管局如有消息，应尽早向投资者有序公布之后的跟进行动。