美股大跌不只是“小故障”　熊市临近　法兴警告部份股票要跌一半

2018年底对美股来说是艰难的一段时间，标准普尔500指数于12月跌逾9%，是自1931年以来最差的12月表现，全年计，标指跌近6.2%。对此，特朗普称，12月股票市场出现了“小小的故障”（glitch），但强调一旦美国达成贸易协定，股市将会上涨。

不过市场对美股则没有那么乐观，上月美国联储局前主席格林斯潘才表示，近期美股的波动显示牛市已结束，市场不太可能再次大幅上升，即使再上涨，都只是走势的末期，投资者应“尽快寻找掩护”。“格老”称，长期利率的显著上涨是令股市下跌的关键因素。

法兴：部份美股或跌一半

法国兴业银行报告亦警告，美股现在才刚开始步入熊市，今年跌幅也较市场预期更严重。法兴企业与投资银行业务的量化研究负责人、策略师Andrew Lapthorne称，美股去年虽创下十年最大跌幅，标普和纳指分别跌了6.2%和3.9%，但相较全年跌了10.4%的MSCI全球指数和跌了16.6%的新兴市场，美股的跌幅要少得多。

他表示，跌市幅度或较市场预期多，实际上在熊市，股票跌50%或以上是常态。他统计了，现时在标普1500指数中，已有18%的成分股较3年前高位跌去至少50%。

另一位法兴分析员、法兴首席外汇策略师Kit Juckes早前亦表示，受货币紧缩影响，美国经济增长时期已过去，长达十年的美股牛市已结束，又警告当股市开始恐慌式下跌，坏消息的影响力会被不断放大。

苹果“盈警”　股价急跌

而当特朗普对股市侃侃而谈时，说跌市只是“小故障”时，美股领头羊之一的手机生产商苹果宣布，大幅下调明年第一季度的营运收入预期，由之前预测的890亿至930亿美元，下调至只有约840亿美元，苹果于市后交易时段急插近8%。对于苹果的收入警告，有著“新债王”之称的Jeffrey Gundlach接受传媒访问时点评，这一现象“正是在熊市中会发生的事情”。

美股的前路，也许不如特朗普所想像的光明。