中银张诗琪料联储局5月起减息　恒生财富管理认为债市受惠息口跌

美联储一如预期维持联邦基金利率区间在5.25厘至5.5厘不变。中银香港个人数字金融产品部财富策略及分析处主管张诗琪认为，市场早已预期是次利率将维持不变，因此会议重点在于美联储主席鲍威尔向市场释出3月降息机会低的信号，及对未来降息步伐的预期。

今次会后声明内容反映主席鲍威尔确认美国近几个月通胀正在下降，但同时再强调需要看到更多数据，才能证实通胀的下降趋势。在今次会议后，鲍威尔又认为按照今次的会议，不相信决策官员对于3月开始降息有充分信心。不过他明确表示加息周期已完成，并对降息持开放态度。

张诗琪认为是次结果对市场来说并不意外。虽然去年12月美联储更新利率点阵图后,市场当时对3月降息预期较进取。然而当1月初美国公布就业报告，以及美国第4季国内生产总值（GDP）年化季率超出市场预期地增长3.3%，加上官员的言论为降息预期降温，市场已开始调节3月的降息预期。直至议息会议后，彭博利率期货显示3月降息机会已下跌至约35%,，与会议前一天约43%变化不大。

张诗琪指出虽然美联储需要更多数据才能为降息周期“揭幕”，但基于现时美国经济增长仍然不算全面，包括制造业情况未完全乐观，且部分大企业亦有裁减职位的情况。纵使美联储第1季很大可能维持利率不变，期美联储最快或将于5月启动降息周期，以保障经济能顺利软著陆。

恒生财富管理料美股走势已反映减息预期

至于恒生银行财富管理首席投资总监梁君馡表示：“联储局于本港时间周四（2月1日）议息会后，一如市场预期，第4次按兵不动，利率维持于5.25厘至5.5厘水平。主席鲍威尔于记者会指出目前尚未有立即的减息计划，将审视数据是否确定通胀能继续保持下降趋势并朝向2%的目标，再作减息的决定。我们见到议息后市场资金的立即反应是，股市受到获利回吐，而美国长期国债价格上涨，长债利率下滑并跌穿4厘水平。相信市场对于今年息口趋势向下的信心有增无减，料资金将继续流入投资级别美债市场锁定未来几年的收益率，利率向下期间亦会提升债券整体回报。美股方面，过去数月由于市场对于联储局减息幅度的憧憬非常大，相信已大致反映于近日不停创新高的美股指数。美国企业科技的发展及AI应用将带动生产力及经济表现，长期仍是利好因素，但毕竟美股科技板块估值已高，较易出现大幅波动，未来应采取股债并重的投资策略。”