凯基亚洲：恒指明年最差料见14500点　稳中求胜推荐呢两只股！

凯基亚洲今日（7日）发布环球市场展望，预计美国联储局2024年中会开始减息。好淡争持的格局，将影响市场对明年恒指的估值，料恒指最低14,500点，目标价上望19,260点。

港股近来持续下跌，凯基亚洲投资策略部主管温杰表示，受累地缘政治风险、港股定位等因素，2023年港股整体表现与该行年中预测有所偏差，原本预测“高、低、高”，实际走势为“高、低、再低”。

恒指最熊看14,500点 推荐三大投资主题

展望2024年，凯基亚洲表示，加息周期完结、资金将流入非美股市之外，人民币回升也有助中央灵活运用货币政策，以推动经济；但另一方面，内房销售仍未见起色，加上美国进入选举年，中国议题自然会成为利淡投资气氛。这好淡争持的格局，将影响市场对明年恒指的估值。

对于港股走势，该行指出，在正常情景下，反映五年平均9.3倍预测市盈率，对应恒指目标价19,260点；同时若以上因素再出现转势，恒指最差情景或重见7.3倍市盈率，对应恒指目标价14,500点。

该行预计，“加息后期受惠股”包括腾讯（0700）、快手（1024）、百度（9888），目标价分别为400元、69元及146元；“行业景气度回升受益股”为申洲国际（2313）、银娱（0027）、联想（0992），目标价分别为95元、49元及10.8元。至于“稳中求胜股”包括中移动（0941）、SPDR金ETF（2840），目标分别为72元、1,660元。

中美关系料再影响资本市场

环球宏观方面，凯基亚洲预计美国联储局2024年中会开始减息，并有机会减息1%，较联储局点阵图预估的0.5%为多，主因是美联储可能低估经济下行至衰退的可能性。

内地经济方面，其料明年内地零售销售有望改善，乐观情况下全年计同比升幅将为6%左右；尽管制造业及基础设施投资均向好，仍料内房投资同比仍受压，整体固投同比增长只能加快至4.4%水平。因此，估计中央将2024年经济增长预期目标，设置为4.5%至5%区间，而最终经济增长率则为4.9%。

虽然近月中美互动有所回暖，但该行认为美国对中国遏制的态势，其实没有出现根本性的改变。随著美国进入选举期，不排除部分候选人会透过攻击中国，以赚取政治资本。对投资者而言，中美关系及地缘政局变化均需留意。