沽空机构大战　匿名撑“苹果概念股”瑞声　批评葛咸城严重误导

沽空机构一般都是先大手沽空股份，再发出深入调查报告从中获利。葛咸城研究（Gotham City Research）早前发表针对瑞声（2018）的报告，令对方股价大泻停牌至今。

匿名批评葛咸城　内容蹩脚　对港股规定无知

事件今日演变成沽空机构大战。曾经沽空新昌集团（0404）、天合化工（1619）等公司的匿名分析（Anonymous Analytics），今早发表长达51页的报告，批评葛咸城的研究严重误导。

匿名分析毫不客气地批评，葛咸城的报告有大量蹩脚的研究内容，陈述严重错误，展现了对香港上市规则须予披露关联方规定的无知，论点站不住脚。

23公司仅两间要披露　而且披露对瑞声有利

匿名分析表示自己也做过分析，葛咸城称瑞声至少用了23个未披露关联方掩盖15亿元（人民币．下同）的费用。但以匿名的研究，这23间公司之中仅有两间在香港上市规则中须予披露关联方，而这两间公司，在瑞声的年报之中已经以英文名字披露。

况且根据工商档案，这23间公司之中有17间的2015年总收入为1.57亿元，仅占瑞声科技收入的1.3%。另外6间公司之中，有5间收入合计为15亿元，而这些公司的利润是正数，如果这些公司列到瑞声的帐目上，可以增加瑞声的利润，有效提高瑞声的股价，而不是降低估值，因此沽空论点根本站不住脚。

市场去年已有传闻　相信各间机构早有研究

匿名分析今次出手，是因为去年已经收到瑞声存在问题的消息，但经过研究包括实地考察之后，发现其实没有问题。

他们更相信，其实市场上不少沽空机构都收到瑞声有问题的传闻，也有做过调查，但至今除了葛咸城，其他沽空机构都没有发表任何意见，相信大家都没有发现问题。而之前没有沽空港股经验的葛咸城，则轻易地相信了消息，进入了他们不熟识的领域。

狠批葛咸城做错事　会连累整个沽空行业

匿名分析又以同行浑水（Muddy Waters）为例子，表示创办人Carson Block深知沽空的做法，一击即中大有斩获，根本不需要先出简报再出详细版本，质疑葛咸城这样做，原因其实是沽空理据不足。

匿名分析指出沽空机构已经“犯众憎”，任何一间机构做错事，整个行业都要付出代价。