香港资本市场专业人员协会　促解决GEM上市高成本及不确定性问题

联交所就改革GEM（创业板）的市场咨询将于本周一（6日）截止，由主力协助中小企上市及提供企业融资服务的金融从业员、会计师及律师组成的香港资本市场专业人员协会（HKCMP）发表意见。

香港资本市场专业人员协会主席叶天赐表示，“过往只要盈利及现金流达标的公司，我都有信心帮它们上市，但现在却不敢说”。他补充，因今次咨询未能解决GEM上市高成本、不确定性及冗长审批程序等问题，导致许多潜在上市申请人不敢在GEM上市。

应下调现金流要求

此外，考虑到新冠疫情对经济的影响，新的替代资格测试可能促使上市申请人花费至少2亿元的重大营运支出，因而导致在上市前两个财政年度中产生至少1亿元的巨大亏损，这可能令申请人却步。

该会建议，全面重新评现有之估经营现金流上市要求，可将合理的利润要求测试，纳入替代资格标准，这可让具有合理盈利能力水平，但未能达到现行的营运现金流或收入要求的中小企业申请上市。该会认为咨询文件强调对科技及科研公司的支持十分正确，但建议它扩展至科技及科研公司以外的领域，令各行各业都能上市。

吁进行更全面改革

香港资本市场专业人员协会副主席李华伦指出，GEM需要透明、精简、有效率且有明确时限的审查流程，“有个客做珠宝生意，但被联交所质疑盈利率出奇地高，最终各方面达标都无法成功上市。”他建议，联交所应在审批过程中排除主观批判。

HKCMP亦建议，联交所应采取更全面的改革措施，解决中小企业在创业板上市面对的重大障碍，包括重新评估收购限制以及旨在阻断逆向收购和现金公司等措施。