美加息港银行体系结余累流出逾3000亿元　许正宇﹕资金流出属正常

美国联储局自去年５月起加息，将港美两地息差拉阔，促使港元兑美元转弱并触多次及7.85弱方兑换保证。金管局按联系汇率制度，向市场承接港元沽盘并卖出美元，结果本港银行体系结余因而缩减，累计金额逾3,000亿元。有立法会议员就相关情况作出质询，财经事务及库务局局长许正宇作出书面回应时指出，资金从港元体系流出属正常，并符合联汇制度设计及预期；又指出政府无意改变联汇制度。

许正宇指出香港是国际金融和贸易中心，资金自由进出，联汇制度是维持香港金融及货币稳定的重要基石。经过多年来行之有效的运作，市场对联汇制度已有充足的理解和经验，并且继续对联汇制度充满信心。香港不需亦无意改变联汇制度。

他指出因应美国步入加息周期，部分资金从港元体系流出属正常市场现象，亦符合联汇制度的设计及预期。类似情况在美国上一次于2015年至2018年的加息周期亦曾经出现。这类市场活动不会影响香港的金融及货币稳定。金管局会继续持续监察市场运作，至今未发现有异常活动。

截至3月底本港银行存款同比增1.1%

流出港元体系的资金在不少情况下只是被兑换成其他货币（如美元），并会继续留在香港金融体系。事实上，香港银行体系存款总额大致保持平稳，整体存款自去年3月底至今年3月底增长了约1.1%，而银行体系于香港使用的贷款及垫款总额同期增长0.8%。

他指出在联汇制度下，基本利率由金管局根据预设公式厘定，作为计算经贴现窗进行回购交易时适用的贴现率的基础。由于银行一般都会透过其他渠道（如同业之间的拆借），而非按基本利率从贴现窗处理资金需要，因此港元市场息率一般主要受美元利息以及本地市场港元资金供求影响，而非基本利率。

许正宇进一步指出，银行体系总结余是指香港各家银行设于金管局的结算户口的结余总和，主要用作与金管局及其他本地银行之间的支付结算。结算户口的结余只占银行资产的小部分，而银行可随时调拨其资金至其结算户口，因此银行体系总结余的水平并不影响银行体系的正常运作。

流动性方面，香港货币基础超过18,000亿元，当中银行持有的外汇基金票据及债券超过11,000亿元，为银行体系流动性提供充足的缓冲。银行在有需要时可随时以这些外汇基金票据及债券作为抵押品，透过金管局的即日回购交易及贴现窗，获取港元流动资金。这些常设资金安排能协助银行履行交收责任，并确保银行同业支付系统运作畅顺。根据金管局的持续监察，银行都能稳妥管理其流动性，确保资金有序高效流转。

称联汇制度行之有效

香港不需亦无意改变联汇制度。香港作为国际金融和贸易中心，经济规模细小而开放，处理大量的国际贸易、跨境直接投资和金融活动，货币制度稳定是重要的基础。联汇制度自1983年至今实施40年，经历多次经济和利息周期，以及多次全球性和区域性的经济金融危机，一直行之有效。

在今年5月，国际货币基金组织完成就香港特别行政区的2023年第四条磋商讨论，于评估报告中指出，联汇制度仍然是维护香港宏观经济及金融稳定的最合适安排。多项因素（包括机制的透明度、充裕的外汇储备、审慎的财政政策框架、稳健的金融规管与监管制度，以及经济的灵活性等）均确保联汇制度的公信力。