美银看淡日圆　料第三季兑港元处5.45水平　吁投资者沽Yen买日股

日圆兑美元近期反复向下，今日更一度迫近139水平。大行美银亦看淡日圆前景，预料在今年第三季将下试143，即每百日圆兑港元处于5.45。

美银看淡日圆与日本外资直接投资（FDI）持续赤字，同时日圆套息交易不断增加，因此今年的投资策略是沽日圆﹑买日股。

在今年首季日本经常账录得2.5万亿盈余，可是FDI赤字却达到4.2万亿日圆。即使次季经常账进一步改善，盈余亦难会显著增加。另一方面日本企业积极在海外进行并购，预料未来数月FDI赤字将会持续。

美银指出日本FDI赤字与日本人口结构限制当地经济增长幅度，并落后于其他经济体，促使企业扩展海外业务。同时日本央行实施宽松货币政策，降低日本企业融资成本，有助企业扩大资产负债表。日本企业亦需要有效运用现金以改善股本回报率及市账率，配合企业管治改革。

日股强势曾收复31000点

随著日圆贬值，触发海外资金持续流入日本股市，内地投资者近期对日经ETF投入不少资金。以及获得股神巴菲特加持，均为日股带来上升动力。日经指数更曾收复31000点，再创自1990年8月以来新高。

除却美银指出可以考虑投资日股外，摩通亦看好日股前景，预料明年日股可以上试35000至36000点。另一大行三井住友亦认为，日本长期基本面好转，预料日股升势可以持续，美资基金Capstone更表示，在日本投资会是其于亚洲区投资规模最大。

富达指出，环球投资组合普遍低配日本市场并已持续一段时间，与投资者对当地市场误解有关。自2012年起当地经济低调地稳步复苏，企业盈利能力及资本回报出现结构性改善，可是有关情况仍受到市场人士忽视，不少日股特别是中小型股票均被低估。该行认为在企业盈利及资本回报显著改善下，为投资者掌握市场转型的时机。

不过野村看法相对审慎，担心市场过热之余，亦指投资者正思考股市升势能否持续。