景顺：联储局决议合情合理　金融环境收紧可能有利抗通胀

联邦公开市场委员会如预期加息25点子，并暗示可能再加息一次。景顺亚太区（日本除外）环球市场策略师赵耀庭指出，倘若不是最近的银行业事件，联储局可能还会于年内进行两到三次25点子的加息，而不是一次。

即便是在今天的联邦公开市场委员会决议及声明发布过后，认为市场仍没有正确消化2023年最终利率，而是估计下半年会开始减息。联储局已表明自身立场，将继续透过政策利率对抗通胀，同时利用其他针对性金融工具解决银行业问题。

尽管昨日美国股市因应减息希望破灭而下跌，但认为是次联邦公开市场委员会会议已较先前略显温和。例如，联储局经济预测概要的中位数点阵图保持不变。预计基准利率将于2023年底达致5.125% ，这说明年内仅会再加息25点子的。

此外，联储局对未来加息的说法亦更趋“鸽派”，从之前“持续上调目标区间是合适的”调整为“部分额外政策收紧可能是合适的”。再者，鲍威尔于新闻发布会上重申，主要的政策工具仍是加息，而不是资产负债表缩减等其他方法。

尽管近期银行业危机导致信贷状况收紧，但尚不确定这会持续多久。会议后发布的声明提到，尽管“银行体系稳健”，但近期银行业压力或“对经济活动、就业及通胀造成影响。”新闻发布会上，主席鲍威尔(Jerome Powell)强调了他坚信银行体系会保持稳健。

面对近期金融业的挑战，宏观环境变得更加复杂。鉴于金融环境收紧，预期美国经济整体增长或会受到小幅拖累。不过从正面来看，环境收紧可能有利于联储局对抗高通胀。因此，联邦公开市场委员会于本月更趋温和合乎情理，因为一方面，核心通胀仍保持强劲且预期将于未来数月持续，而另一方面，近期的银行业危机或会令增长及通胀受压。