欧央行删除未来利率指引　景顺赵耀庭：属“鸽派”加息

市场担心海外银行接连出现财务问题之际，欧洲央行决定加息半厘，打击通胀。关键利率将提升到3%，是2008年以来的最高水平，同时承诺在必要时向金融系统提供流动性支持。景顺亚太区（日本除外）环球市场策略师赵耀庭认为，可视作“鸽派加息”，原因是央行于公告中，删除了有关未来加息的指引，并指出有关金融条件、银行及市场稳定性的风险。毫无疑问，欧洲央行将尽一切努力完成其控制通胀及稳定金融的任务。

对于个别银行机构可能爆发的任何危机，预期美国及欧洲都将继续采取近乎教科书式的政策回应，即提供有针对性的流动性支持及关闭无法救助的机构。这到目前为止效果不错，而且只要政策制定者能够迅速熄灭任何重大危机的“火苗”，就可继续使用。

放眼未来，鉴于市场与银行融资市场之间的关联性，欧洲央行利率路径将极有可能更加取决于经济数据及金融市场的稳定性。重要的是，欧洲央行一直在逐步取消旨在鼓励银行贷款的“定向长期再融资运作”（TLTRO）。欧洲央行三月开始停止更换到期债券的程序。如果金融状况严重收紧，欧洲央行可能会放慢 TLTRO 的退出程序。

投资策略方面，赵耀庭相信采取防御性部署，保留实力以便在金融压力有所缓解时，增持较长期及风险较高的资产仍属明智之举。