英国政局未稳　苏格兰寻求二次公投　专家指镑汇弱势难改料跌平算

英国政府于上月23日公布迷你预算方案，因其激进的减税方案让外界忧虑日后政府将面临巨额财赤，市场人士随即在资本市场为减税方案投下“不信任票”，导致当地股﹑债及汇市出现“三杀”。为稳定市场人士信心，英伦银行更推出紧急买债方案，与其正在实施的宽松货币政策背道而驰。
减税方案不单止让英国金融市场陷入一片混乱，英国政局亦处于动荡，就算政府已取消原来对高收入人士的减税计划，亦无法让人对卓慧思政府感到信心，结果财相关浩霆上任38日便要下台，由前外相侯俊伟接任，可是局势未见平稳。政局不稳亦影响市场人士英镑汇价信心，不排除今年内兑美元跌穿平算，甚至低至0.9水平。

镑汇兑美元曾创历来新低

英国政局近年不时生变，至今年9月上旬由前外相卓慧思担任保守党党魁一职，及继任为首相，同时委任其多年好友关浩霆担任财相。竞逐保守党党魁期间，卓慧思已明言上任后推出大幅减税方案，可是当方案公布后却惹来市场人士“不收货”，资本市场大幅波动，其中英镑汇价兑美元在9月26日低见1.03，为历来最低水平。债市同样受波及，30年国债孳息率一度冲破5厘。

为稳定市场人士情绪，英伦银行率先于9月28日宣布至10月14日，会从市场购入国债，规模为每日买入50亿英镑，至计划最后数日时更宣布将规模扩至100亿英镑。同时宣布将原来的缩减资产负产表计划延期。促使英伦银行推出紧急买债计划，与当地退休基金采取负债驱动型投资（LDI）有关。退休基金透过将持有的国债抵押，取得资金后再投资。当债价大幅波动，退休基金为应对保证金要求或会考虑沽出国债，导致市场更为动荡。为让市场回复平稳，英伦银行唯有推出有关计划，英镑汇价及国债债息逐步回复至减税方案公布前水平，其中镑汇重上1.12，30年国债孳息率则回落至5厘以下。

英伦银行出手“维稳”

英伦银行出手，确实让金融市场回稳，可是政局问题仍须要政治人物处理。自公布方案以来，卓慧思及关浩霆两人成为批评对象，卓慧思就算接受传媒以期为政策解画，亦未成功。就连国际货币基金组织（IMF）亦对有关方案作出批评，致两人地位渐趋不稳，结果关浩霆仅上任38日便遭卓慧思辞退，成为英国史上任期第二短的财相。

辞退关浩霆再改为侯俊伟接任，新人的事安排并无减轻卓慧思面对的压力，更有三名保守党籍国会议员先后表态，要求卓慧思下台。面对遭到逼宫的压力，上任仅1个多月的卓慧思能否保住其相位，或许系于被指已拥有实权的侯俊伟，即将对迷你方案公布修订版。若市场人士仍不收货，届时会否再引致当地政局出现另一场风波，实属未知数。

卢楚仁看淡镑汇前景

其实目前英国政局问题，又岂只是财政方案，有关苏格兰能否启动第二次公投，同样左右往后英国政局发展，亦会影响未来英镑汇价。独立外汇商品分析师卢楚仁指出，英镑汇价早前已受到经济疲弱及通胀高企因素影响，连同其他非美货币一同下跌，而上月底公布的减税方案导致镑汇进一步受压。目前受到政府财赤会否进一步恶化﹑最高法院对苏格兰能否进行第二次公投，均促使汇价前景存不明朗。他更明言对镑汇前景感到悲观，不论当地首相会否再换人，又或者会否提前大选，甚至由工党等在野党上台，英镑弱势也难改。

他进一步指出目前要改变英镑弱势是不可能，既有英国国内因素，亦有美元强势这在外原因，特别是联储局在今年11月及12月，再分别加息0.75厘机会不低，明年亦会继续加息。相信今年内英镑兑美元跌至平算，惟相信尚未见底，其明言按较保守看法，镑汇或会下跌至0.9水平。若投资者非急于买入英镑，实无须要急于入市。