烂尾楼断供风波　内地楼市雪上加霜　专家︰复苏仍面对较多挑战

内地“烂尾楼”断供风暴持续发酵，停工楼盘的业主纷纷“揭竿起义”，发出停贷告知书，网传涉及楼盘已达286个。虽然事件已引起官方高度重视，声言千方百计推动“保交楼”，但专家认为内地楼市持续“遇冷”，料全年商品房销售额大跌三成或以上，涉及金额超过5万亿元人民币，引发的资金缺口并非能轻易填补。

内地近日多个城市楼盘“烂尾”，引起业主不满，6月底江西“烂尾楼”业主率先采取行动，宣布停止偿还房贷，随后多地“烂尾楼”业主响应，引发“烂尾楼”断供风暴。市场担忧事件会牵连至内银，甚至引发系统性风波。上周中，大行花旗发表报告估计，买家罢供烂尾楼按揭，内银或因而产生巨额不良贷款，料涉款高达5,610亿元人民币。

尽管不少银行回应称风险可控，例如建设银行（0939）、邮储行（1658）等，银保监亦要求银行千方百计“保交楼”，但“烂尾楼”数目仍然持续上升，据陆媒报道，截至周日﹙17日﹚，于4日内涉及楼盘已由150个楼盘大升至286个楼盘。

内房“遇冷” 全年缺口或逾5万亿

烂尾楼断供事件，惹来市场广泛关注，皆因过去20多年来，内地房地产业高速发展，成为经济增长的主要引擎之一。世界银行于6月表示，截至2021年末，中国房地产投资占GDP（国内生产总值）的13%，而经合组织国家只有5%。世银还称，如果考虑供应链投入品，则房地产行业约占中国GDP的30%。

不过，近来内地房地产销售减弱，今年上半年商品房销售额6.61万亿元（人民币，下同），相较去年同期商品房销售额9.3万亿元，同比下跌28.9%；当中住宅销售额仅录得5.77亿元，相较去年同期的上半年8.46万亿元，同比下降31.8%。由于去年全年商品房销售额18.19万亿元，当中住宅销售额为16.27万亿元，倘若下半年楼市仍受压，今年整体商品房销售额再现上半年情形大跌三成的话，则市场大饼将缩至仅约12.73万亿元，意味著有5.46万亿元缺口尚未填补。

内房销情不振，“烂尾楼”断供事件更令市场信心续减，光银国际董事总经理兼研究部主管林樵基接受访问时表示，“烂尾楼”断供的负面影响未有在上半年房地产行业中反映，倘若当局“保交楼”政策力度不够，下半年商品房销售额将不止跌三成，意味全年缺口可能较5.46万亿元还要多。

专家：7.2万亿元基建救市不易

中国要提振经济，摩根资管环球市场策略师朱超平指，在消费需求完全恢复之前，财政刺激将继续发挥重要作用，下半年中国经济将会逐渐转好，主要受政府主导的基础设施投资支持。

《彭博》报道指出，中国政府已准备好7.2万亿元资金，支持基础设施建设，官方取态从控制债务转向支持因疫情封控受创的经济。内地曾于2009年推出4万亿元振兴经济方案，成功激活经济，意味著此次救市力度将会是2009年救市规模的1.8倍。

不过，林樵基表示，2009年与目前的情况不同，2008年下半年受金融危机影响，中国出口急转直下，政府推出4万亿元成功救市，而目前中国经济受压，主要由于疫情造成的封城及外围经济因素影响，且基建项目不单止取决于投入的资金，还关乎地方债的发放速度及疫情走势，救市政策的效果仍需3至4个月才能体现出来。他预计，随著疫情缓和，下半年内房市场有机会录得反弹，但复苏仍面对较多挑战。

法国外贸银行亚太区首席经济学家Alicia Garcia Herrero则表示，中国政府的财政赤字在次季增加了一倍以上，一方面财政收入受到经济增速放缓的影响，另一方面政府应对疫情的财政支出有所增加，尽管加快了地方政府专项债券的发行进度，但是1月至6月的基建投资增长率仅为7.1%，对于带动经济增速的力度还有待提高。