港股仅“死猫弹”　唯望北水获释　冀港IPO明年Q2有好转｜许绎彬

港股在圣诞假前表现持续不振，尽管暂时看似能收复23000的失地，但每当升穿此水平，大市又再显得力不从心，患得患失之感。港股踏入第四季，可谓多灾多难，中美关系恶化，制裁声音不停；内房债务危机挥之不去；变种病毒再次肆虐及通胀升温等因素，均对港股前景形成重重围困的局面，更在此季暂跌至22663的全年低位。尤其临近圣诞假期的数个交易日，有感港股“跌势急，沽盘狠”，成交因而大增，但每当有反弹时，仅是“死猫弹”式反弹，成交萎缩，毫无气势可言。

最凄惨的是，观看美股在本季亦因通胀问题而作出调整，但往往不足两至三天便会收复所有失地；相反港股则因美国调整，而拾及而下，跌幅往往是全球之冠；当美股作出反弹时，港股反弹乏力，不会似美股般狠劲，往往只是高开后回软或拖慢节奏，呈现横行格局或高开低走；笔者认为，此情况短期难以改变，加上长假期将至，难寄予厚望，投资者只能寄望2022年首季，国内经济情况希望有突破性改善，内房债务危机有转机，从而令资金松绑，“北水”重新获释，才可令港股起死回生。

港IPO明年第二季有望好转

谈回新股市场，过去曾令股民产生无限憧憬，成茶余饭后的热话；无奈踏入第二季后，新股表现完全“走样”，大部份于首天已跌穿招股价；据资料显示，香港IPO因受累内地监管连环出拳，令一众新经济股及生物科技股上市后全军覆没，加上港股走势疲弱，令原本是年尾最大集资额的“中免”来港却步，本港全年总集资规模从而跌出全球3甲排名，新股上市后的表现更是“熊”绝亚洲市场。

反观内地新股成绩彪炳，平均比招股价飙逾86%。预期未来香港IPO市场仍取决于港股是否能够扭转劣势，相信2022年首季仍较为审慎，或需待市场习惯监管措施，以及中美制裁风波稍作缓和后才能明朗化，盼2022年第二季有望明显好转。

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。