港IPO今年失色　明年冀藉中概股发围　惟看内地监管取态｜聂振邦

自9月第三周以来 (9月20至24日)，至今历时共12周，除了前周 (11月29日至12月3日) 大市日均成交额约1,643亿元，其余11周都低于1,360亿元。

面对过去近三个月按周计逾九成日子日均成交额低于1,500亿元的合理水平，并且实数是较合理水平低一成或以上，充份反映已经历较长一段日子港股交投淡静。毕竟于6月至11月半年之间有五个月录得跌市，令无数投资者对港股表现心灰意冷绝对可以理解，欠佳的投资气氛亦令新股市场受累。

香港新股集资额跌出全球三甲

上周四 (12月9日) 全球公认的四大会计师事务所之一的毕马威发布“中国内地和香港IPO市场2021年回顾及2022年展望”报告，按著截至2021年12月5日的数据推算，今年香港IPO募集资金约393亿美元，较2020年约512亿美元预算锐减超过23%，世界排名要由去年的第三降至今年的第四。

去年香港共144只新股集资上市，毕马威预期今年为110只，而截至2021年12月10日实际仅88只已上市，截至12月17日则预算会有6只新股上市，即合共94只，较上述的110只仍欠16只。

今年上市新股或少于一百只

现时新股大概招股截止后一周会上市，意味12月24日或之前不足16只新股进行招股，最终新股上市数目会较毕马威预测的为少。留意现时只有6只股份已通过上市聆讯，但中国中免已表示不会在今年于港交所上市，可见最终能否达到100只新股上市也有变数，更遑论是110只。

至于9月至今已上市的19只新股，以12月10日收市价计算，只有海伦司 (9869)、微创机器人─B (2252) 和三叶草生物─B (2197) 高于上市价，不过海伦司和三叶草生物仅高5.46%和3.89%而已。

中概股来港上市步伐变数多

再撇除固生堂 (2273) 平收在上市价，代表期内19只新股有15只已“破发”，比例高近八成，自然令普罗投资者无意认购新股，招股销情欠佳导致潜在新股大多数无意在2021下半年安排上市。

虽然上周发文时已表示12月初美国证监会 (SEC) 宣布一项新法案，倘若在美上市的中国企业不愿意提供审计底稿予美国证监会，意味著将有大量中概股会被退市，可望加快中概股来港上市的步伐；但也要留心港股走势疲弱或会“拖后腿”。截至今年12月10日只有8只中概股来港上市，占已上市的88只新股却不足一成。

不过无可否认若大量中概股来港上市可望一洗今年香港IPO的颓风，毕马威的报告指出截至今年12月5日共7只中概股在今年已上市，集资额占总体香港IPO的27%。只是7只股份经已带来如此果效，而潜在可在港上市的中概股却超过200只，由此推断明年香港IPO不但很大机会重返全球三甲，甚至有望问鼎首位。

当然，关键在于内地监管机构的取态，惟有内地行业整顿的阴霾消散，港股投资气氛才可望回暖，有利香港新股市场发展。传统12月至2月是新股集资旺季，然而我们已失却了12月，故此明年首两个月成焦点，新股市场能否再迎来荣景需要拭目以待。

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜华盛证券分析师

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