中国外汇跌穿3万亿美元关口　离“真警戒线”还有多远？

中国人民银行周二﹙7日﹚公布今年1月中国外汇储备数字，中国外汇储备终于跌穿3万亿美元水平，降至2.998万亿美元，已经连跌7个月，创下2011年2月以来的新低。

早前中国人民银行前货币政策委员会委员李稻葵在内的数名专家曾表示，外汇储备跌破3万亿美元将为人民币带来贬值恐慌。但与此同时，国家外汇管理局又强调，人民银行向市场提供外汇资金调节外汇供需平衡才是外汇储备下跌的主因，不论是环比或者同比计，外汇储备跌幅已明显收窄，“毋须特别看重所谓的‘整数关口’”。

究竟外汇储备有什么作用？跌穿3万亿美元水平又有什么影响？中国又要有多少外汇储备才够用？

货币不稳的经济体更需外汇储备

外汇储备，简单来说是一个国家或经济体的政府和央行持有的外汇资产，十分受国际贸易形势影响。以中国为例，受益于中国“世界工厂”地位带来的巨额贸易顺差，世界各地的资金源源不绝地涌入中国，中国的外汇储备总额一度在2014年6月的巅峰时期，迫近4万亿美元大关。

外汇储备总额除了被不少人视为衡量“国力”的指标之一外，实际上对很多经济规模较小或货币较弱势的经济体来说，也起著稳定市场、稳定货值的作用。中国近年为承托人民币汇价，一度有沽出外汇储备（外币），购入人民币，以减慢人民币贬值速度。另外，除了以外汇储备稳定汇市外，1998年索罗斯等国际金融大鳄狙击港股时，香港政府亦一度动用外汇储备入市，以稳定港股市场。

IMF：中国外汇储备只需1.5万亿美元

对于中国需要多少外汇储备，市场有不少的说法。虽然中国人民银行前货币政策委员会委员李稻葵曾表示，中国要尽量控制外汇储备不穿3万亿美元关口，否则会为人民币带来贬值恐慌，但不少专家表示不同意。

上海商业银行财资业务处研究部主管林俊泓指市场对中国外汇储备警戒线的共识是2.5万亿美元、瑞银中国首席经济学家汪涛指中国外汇储备只需要2万亿美元就足够。信银国际首席经济师廖群则称，外汇储备一般来说只要达到国家3至6个月进口额就足够，以此计算，中国的外汇储备警戒线应为7,500亿美元。

根据国际货币基金组织（IMF）考虑到贸易冲击、短期外债、资本外逃等一系列风险的推算，中国这种规模的经济体，如果没有资本控制的话，需要2.7万亿美元外汇储备，但如果进行严格资本控制，则只需1.5万亿美元外汇储备。

其实，以外汇储备总规模来说，中国外汇储备虽然年年下跌，不复2014年近4万亿美元的水平，但总量上仍居全球第一，占全球外汇储备近30%，是排名第二位的日本的2倍多和排名第三位的沙特阿拉伯的5倍多。现时仍未需过份担心中国外汇储备不足，令人民币出现大幅贬值。