壹传媒停牌｜分析师：若复牌股价会波动　吁投资者少沾手为妙

壹传媒（0282）在今早宣布停牌，以待刊发其中包括保安局公布，有关冻结公司控股股东黎智英持有的资产及公司股权声明，而该声明属公司内幕消息的公告。在壹传媒停牌之际，其他媒体股却获投资者垂青，其中100毛母企毛记葵涌（1716）股价曾高见2元，较上周五劲升172%，其后升幅收窄。

保安局局长上周五（14日）根据《中华人民共和国 特别行政区维护国家安全第四十三条实施细则》，宣布冻结壹传媒大股东黎智英所持有的公司股份，以及其本人拥有的三间公司于本地银行帐户内的财产。

以上周五（14日）收市价0.186元计，壹传媒总市值约4.9亿元。翻查港交所权益披露显示，截至去年12月29日，黎智英持有壹传媒71.26%，是次冻结涉及金额约3.49亿元。

壹传媒行政总裁张剑虹日前表示，事件与壹传媒集团的户口完全无关，强调集团及《苹果日报》运作及资金财务绝不受影响。

业务多年仍未止蚀

近年壹传媒业绩表现欠佳，截至去年3月底，连续5个财政年度亏损。在截至去年9月底的2020至2021年财政年度上半年，亏损1.46亿元，同比减少53.4%；收益增加2.3%至5.69亿元。

资产负债表方面，截至9月底已抵押银行存款为3,656.5万元，银行结存及现金为1.9亿元，分别较2020年3月底增加12.3%及38.5%。

银行贷款则为9,471.4万元，股东贷款为4.43亿元，前者减少16.9%，后者增加27.5%。

股东贷款方面，在中期业务报告内指出，在2018年至2020年11月16日之间，与黎智英订立一份协议及补充协议，黎智英向公司提7.76亿元免抵押、免息贷款，有关贷款为免息及须于36个月内偿还，在财政年度上半年，黎智英已向公司提供1亿元贷款。

截至去年9月底，壹传媒来自股东贷款总额为5亿元，未动用额度为2.56亿元。《苹果日报》曾指股东贷款“是集团维持营运的重要资金来源”，并预料2亿多元现金可维持集团营运9至10个月。

至于银行融资方面，可使用银行融资合计3.175亿元，但已动用的融资高达2.981亿元，意味该笔可提取的融资仅余1,940万元。

据壹传媒上年中期报告，目前该公司主要来往银行是香港上海汇丰银行、台中商业银行、上海商业储蓄银行、星展银行（香港）。

台苹从明日起停刊

早在在2018年11月，壹传媒将台北市内湖区总部的两幢办公大楼物业，以约4.54亿元售予台湾中信金控旗下台湾人寿。黎智英在2019年3月底，将其私人持有的内湖区“壹电视大楼”全幢，售予台湾中国电器的子公司中电开发，据报代价是14.5亿元新台币（约3.6亿港元）。

黎智英于上周五（14日）被政府冻结资产前，宣布由明日（18日）起停刊纸本报章《台湾苹果日报》，未来将专注于网络业务。根据最近一份中期业绩，《台湾苹果日报》平均每日发行量近8.3万份，较2019年上半年近10.2万份下跌，收入跌38%至7,320万元，当中的广告收入更跌51.4%。

《台苹》社长陈裕鑫同日亦发信给员工，宣布已向行政总裁表示，即日起辞去董事、台苹社长、纸媒总编辑的职位，并将自己列入被资遣名单。《台苹》目前801名员工，今次停刊将裁减326人，对公司来说即是节省成本的“止蚀”措施。

分析师：投资者有自己的谂法

光大新鸿基财富管理策理师温杰就认为，壹传媒因待公布黎智英资产被冻结公告而停牌，复牌机会大，一般惯例，通常公司股东涉及股份冻结事项，股价必定插水。不过，从过往壹传媒、毛记葵涌（1716）股价变动来看，相信“投资者有自己的谂法”，预料复牌后股价会有波动。

不过，温杰又指，由于公司前景不明朗，吁投资者还是“少掂为妙”。对于公司改善财务方法，他指出，“问题一直都有，媒体行业都比较艰难”，但相信该公司媒体平台的订阅量增加或加价，将对公司资金有所帮助。

此外，据联交所披露权益显示，独立股评人David Webb曾持有壹传媒逾5%的股权，为当时第二大股东。David Webb接受《苹果日报》访问时仅表示他曾经是壹传媒的股东，及从不评论其持股的公司。根据他的最新持仓披露，并没有显示壹传媒持股。