美国制裁俄罗斯　10年债息插穿1.6厘　王良享：资金避险渐转债市

美国宣布针对俄罗斯实施一系列新的制裁措施，美国国库债券价升，被视为指标的10年期国债孳息率由约1.62厘，曾跌至1.53厘。星展银行财资市场部董事总经理王良享表示，今年首三月，市场未见充分的避险买债情况，惟美股屡创新高下，开始留意美国对外政策，由此开始有资金从高风险的资产，转移到相对稳阵的资产，推高债格，加上有投资者止蚀衍生工具，令孳息率跌得更急。

王指，早前美国公布经济刺激计划，且该国发债增加，当时市场觉得经济需求不差，预期10年期国债孳息率会登2厘，而出现一些掉期合约。然而出现了美国制裁俄罗斯、中美关系未缓和等利淡的国际事件，有投资者为掉期合约止蚀。

他认为，去年第二季美国通胀数据基数低效应下，今年第二季同比增长应较快，10年期国债孳息率或有可能到2厘，然而，孳息率的升势亦要观乎大部分国家是否出现较剧烈的通胀配合，这才会令市场认为全球利率见底、加息步伐会加快。

至于对资金成本利率敏感的科技股，王良享认为，科技股目前估值过高，去年肺炎之下各地落实封锁措施，科技股升幅大，今年逐步解封下，发展应不如去年迅速，部分科技公司在去年第三、四季更做大规模投资，今年盈利压力料大。当息口上升，市场对该类公司的现金流重视程度提高。

他提到下周四（22日）气候峰会，美国重返气候变化谈判或有困难，除非峰会出现突破，牵起环保、电动车等议题短炒，否则科技股年内都未有“太大运”行。