凯基升恒指目标价至25500点　荐6板块13股　料美股今年难破前高

KGI凯基发布下半年市场展望，该行上调今年恒指目标价至25500点，对应约11倍市盈率，意味较目前点数，下半年潜在增长达6.3%。

对于美息变化，该行预计，美联储可能在今年第四季减息25个基点，2026年减息50至75个基点。

料HIBOR回升惟难突破1厘

凯基首席投资总监梁启棠认为，HIBOR应难以长期维持当前低位，料将回升，但应不会突破1厘。HIBOR的低位，虽然有利于供楼，但对于本地楼市只是辅助的动力，楼市的回弹，本质还需要看人口与需求。

推荐6大板块　13个股

对于近期火热的新消费股，例如老铺黄金（6181）与泡泡玛特（9992），凯基认为，这些股份的估值未必合理，难以称之为抵买，但其具备IP概念，已经属于中国股份中独特罕见的选择。

该行看好六大板块，合计13只个股，包括工业、互联网、原材料、电信、医疗保健以及公用事业。个股推荐则包括小米（1810）、腾讯（0700）、阿里巴巴（9988）、携程（9941）、宁德时代（3750）、SPDR黄金ETF（2840）、中国联通（0762）、康方生物（9926）、友邦保险（1299）、富途控股（美:FUTU）、泡泡玛特（9992）、华润电力（0836）以及领展（0823）。

料美股第三季将回调

凯基投顾董事长朱晏民认为，美股今年出现熊市的概率不高，但第三季度有回调风险，或许届时才有更好的入货机会。以PE计，美股如今预测市盈率已经从关税时的18倍，复苏至现在约21倍，几乎与关税到来前的水平相若，其预计今年美股应较难突破前高。

因此其将美股今年全年盈利预估从14.1%，降低至9%，建议投资防御性和优质股。债券方面，其认为美国国债利率在第三季下半至第四季，回落至4%至4.3%，可投资信用品质佳的投资等级公司债。该行续看好另类资产，主要看好黄金。