香港PMI连续4个月处收缩区　5月报49　看淡未来1年业务前景

香港经济增长动力疲弱，标普全球香港采购经理指数（PMI）连续4个月于50以下。经季节性调整后，5月标普全球香港采购经理指数（PMI）升至49，4月为48.3，显示营商环境的倒退幅度为三个月以来最小，仅算温和，不过受访企业仍看淡未来1年业务前景。

企业在5月连续第2个月缩减经营活动，但减产幅度与4月持平。综观四大行业领域，都一律紧缩生产，当中以制造业的跌幅最为显著。同时新增订单的跌幅明显环比回落，整体轻微。受访业者经常提到，美国暂停加征关税有助个别企业销情，但也有公司指出，本地市道偏差。外销订单的跌势虽然减慢，但跌幅依然明显，反观来自内地的订单量则大致稳定。

积压订单跌幅收窄

至于积压订单，跌幅也环比收窄，为5个月以来最慢，走势与整体新订单相符。月内香港特区私营企业增聘人手，不但是4个月以来首次就业增长，还是去年5月以来最显著。总的来说，职位增幅主要来自制造业和建造业。

另外，企业在5月进一步减购投入品，最新调查资料显示，采购数量的减幅属于中等，加上采购库存的跌幅环比显著，反映出业者的库存策略更趋审慎。

对于未来1年业务前景，业者在5月维持看淡。自2023年9月以来，悲观情绪环比持续，惟于5月已比4月淡化，但从历史数据来看，则依然偏高。受访业者表示，美国贸易政策的前景围绕着不确定因素，加上本土需求走弱，因此对未来一年的业务前景并不乐观。

关税暂缓带动企业销情好转

标普全球市场财智经济学家Usamah Bhatti表示，5月香港PMI指数连续4个月跌入紧缩区间，惟新订单跌幅不大，而经营活动也只略为紧缩，意味下行幅度较小。同样令人鼓舞的是，美国关税政策暂缓，惠及多家企业的销情好转，继而带动就业增长。月内来自内地的订单额已大致稳定，有别于先前两月的急速跌势。

不过，Usamah Bhatti指对于未来一年的业务生产，香港私营企业就维持悲观。不利因素往往与前景低迷有关，当中包括全球经济和贸易的不确定性加剧，而业者对本地经济何时才能恢复表示担忧。