内地力谷消费　花旗称政策思路出现转变　旧换新补贴即时刺激需求

中国近日发布《提振消费专项行动方案》，花旗表示政策思路出现积极转变，更加关注需求侧，但目前可量化的真金白银支持仍然是以旧换新计划，后续政策值得关注方面，包括育儿补贴、提高最低工资，以及完善年假制度等。

《路透》引述花旗报告估计，今年3,000亿元（人民币‧下同）的以旧换新补贴，将给社会消费品零售总额带来0.8个百分点的拉动，预计全年社会消费品零售总额同比增长4.7%。以旧换新补贴仍可能是最显著、能带来立竿见影效果的需求侧刺激措施。

在育儿补贴方面，花旗认为，如果呼和浩特的鼓励生育标准推广至全国，第一年育儿补贴可能达到954亿元，约占GDP的0.07%，或社会消费品零售总额的0.2%，而且后续年份可能还会上升，但这一政策能否长期提振生育率，仍待时间检验。报告强调，育儿补贴具有门槛效应，需要足够大的金额才能改变生育决定。

若能提高最低工资成效立竿见影

花旗又认为，提高最低工资若能落地，也将能立见成效。该行指出，过去数十年最低工资增速一直滞后于城镇居民工资性收入增速，有必要进行更为系统的调整，通过一次性上调及指导未来上调的透明机制，来稳定居民收入增长预期。

此外，花旗又称，方案中的保障休息休假权益令人鼓舞；为整个社会营造更好的工作环境，实现工作与生活的平衡，有助促进服务消费。毕竟服务消费既需要钱，也需要时间。

另一方面，瑞银发表研报，指国家促进消费专项措施反映当局对支持国内消费是前所未有地高度重视，所提出的鼓励工资合理增长、稳定股市、新生育补贴、支持房地产市场、对符合条件的贷款提供利息补贴以及更宽松的消费贷款条件等政策，构成促进消费组合拳，可能促进银行零售贷款增长加快及资产质量提升，当中零售业务敞口较大的银行，包括招商银行（3968）、中信银行（0998）及平安银行（深圳﹕000001）可能受益更多。