瑞银料A股具追落后潜力　偏好消费股

瑞银研究报告称，人工智能（AI）概念股在港股表现突出，A股则相对滞后，可能反映投资者仍然担心中国的宏观经济复苏，但相信随着政策更加倾向消费，A股有追赶上涨的潜力，并将最偏好行业从互联网转向消费股。然而要警惕美国优先投资政策可能带来的不确定性。

报告指出，3月至今，H股相对于A股和美股的超额收益达到过去10年来的最高水平，历史上H股跑赢A股和美股的概率为25%。鉴于这种超额收益，H股的估值已不再便宜，恒生中国企业指数目前的交易价格高于历史平均水平。

该行重申，偏好A股而非H股，因为A股应会持续受益于国内流动性改善、强有力的监管支持，以及宏观环境的改善。

认为A股半导体公司属好选择

报告又称，虽然在中国由AI驱动的反弹仍有空间，但A股科技、媒体及通讯（TMT）可能是AI主题的更好选择，其中许多是上游企业，如半导体公司。