贸易战｜中美角力香港经济受冲击？　学者拆局︰美国经济更应关注

中美贸易战进一步升温。美国政府从当地周二（4日）凌晨对中国产品加征10%关税，为1个月内第2次，累计加幅达20%。中国政府随即宣布进行反制之余，宣布对部份农产品加征关税，及针对部份美国企业列入出口管制名单，同时宣布将10间美国企业列入不可靠实体名单内。

美国政府不单针对来自中国的产品加征关税，来自香港的产品同样遭到美国政府加征关税，外界关注事件会否对香港出口带来冲击。

有学者直言香港政府近年成功为企业开拓新市场，相信美国宣布再加征关税对香港出口影响有限，又指出加征关税对美国经济或带来更大冲击，不排除当地经济于年内出现连续两季录得负增长﹑即技术性衰退机会高于30%。

特朗普借芬太尼对加墨产品征关税

美国总统特朗普于1月20日再次入主白宫后，随时宣布对来自加拿大及墨西哥产品开征25%，原因之一与来自中国的芬太尼从加拿大及墨西哥流入美国。并于翌日宣布对来自中国的产品加征关税。虽然美国政府宣布推迟对来自加拿大及墨西哥的产品加征关税。但于2月4日正式实施对中国产品加征10%关税，以及在2月5日首次对来自香港的产品加征10%关税。事隔约1个月，美国政府再次对来自中国及香港产品加征10%关税，即合共累计加征20%关税。

中国宣布对美农产品加征关税

美国政府两次落实加征关税后，中国政府均随即作出反制措施。在2月4日中国政府宣布对来自美国的原油﹑农业机械加征10%关税，另对煤炭﹑天然气加征15%关税。同时对Google进行反离垄断调查。

3月4日美国宣布再次来自中国的产品加征10%后，中国政府亦有作出反制，针对猪肉﹑牛肉及高粱等农产品加征10%关税，另对鸡肉﹑小麦及玉米等加征15%关税，均于3月10日生效。同时宣布将部份企业列入不可靠实体名单及出口管制名单。此外内地亦暂停3间企业大豆出口至内地的资格，并暂停从美国进口原木。

由于美国农产品及能源产品对华出口，占整体出口有相当比重，反映中国政府采取的措施针对性较强。荷兰国际集团（ING）大中华区首席经济学家宋林于报告内指出，于2024年美国对华出口总值250亿美元农产品，或占其对中国出口的整体货值15%。今次中国的反制措施覆盖的产品范畴，较第一轮反制措施的产品数目增加10%，可是相比起美国再次对所有来自中国产品加征10%关税，还是较克制。

港府会再次向世贸作出申诉

香港作为小型及开放的经济体，自然希望各方可以开展自由贸易。所以美国政府落实对来自香港产品加征关税措施后，香港政府即时表达不满。特区政府发言人表示：“美国的做法严重违反世界贸易组织（世贸组织）规则，破坏以规则为本的多边贸易体制，损人不利己。特区政府再次敦促美方立即纠正错误行为，撤回单边关税措施。”发言人重申：“我们强烈反对任何漠视国际贸易秩序的无理行为。如早前公布，特区政府会就事件向世贸组织提出申诉，以捍卫我们的合法权益。”

美国对来自香港产品加征关税，会带来多大影响？在2月美国府首次针对香港产品加征关税后，贸发局研究总监范婉儿指出，由香港出口至美国，而又以中国为产地来源的产品占香港整体出口约3%，预料加征10%关税后，涉及税款约150亿元，又认为加征关税后对香港影响轻微。

庄太量美加征中港产品关税料影响有限

香港中文大学新亚书院副院长，刘佐德全球经济及金融研究所常务所长，经济学系副教授及环球经济与金融跨学科主修课程联席主任庄太量亦大派定心丸，直言美国实施的关税措施对香港影响轻微。一方面香港及中国的整体出口，自2018年﹑即特朗普在首个任期进行贸易战以来均录得增长，其中中国出口增长更达到50%。同时上一次贸易战带来的影响在于外资对华的投资，惟过去一段资金已从内地流出，因此预期影响有限。相反今次美国是对全球多国启动贸易战，而美国作为以消费为主的经济体，相信会受到更大影响，所以应该更关注美国经济前景。他预期美国经济在今年首季会现收缩，又预料今年内当地经济出现技术性衰退机会高于30%。

大行料人民币或会贬值

另一方面外界亦关注内地会否透过人民币贬值，以减轻美国加征关税带来的影响。瑞穗认为，考虑到特朗普对人民币贬值的警告，人民银行或会避免调整中间价维稳举措。“两会”期间，预计人行会维护汇率稳定，美国关税的不确定性将使在岸人民币承压，但下行空间将限制在7.31附近。

法巴表示，面对美国的加码关税举措，目前尚不清楚人民银行是否会将人民币中间价放宽至7.2以下；若美元走弱，人民币对一揽子货币会跟随走弱，这比直接兑美元走弱更有利，鉴于中国产品巨大价格优势，上调20%至30%的关税是可以吸收的。

野村则指出，美国总统特朗普加码关税举措令短期人民币贬值压力再次上升，除非中国人大会议以更大规模的财政刺激方案给市场带来意外惊喜，或者人民银行愿意继续消耗外汇储备，否则中国将允许人民币贬值以应对美国大幅加征的关税。