“谈判专家”特朗普与小泽不欢而散　欧美分道扬镳已不远｜伽罗华

早一分钟，美国总统特朗普与到访的乌克兰总统泽连斯基仍为稀土协议努力达成协议，下一分钟，两人竟然在媒体面前互呛，小泽满腹憋屈，质疑乌克兰遭俄国入侵，为何美俄走得更近？这番牢骚被特朗普与副总统万斯斥其不“感恩”，一场和谈不欢而散。

“政治一日都嫌长”，各国关系发展往往出人意表，但美乌由商讨至劳气收场，令人始料不及。上周一（24日）是俄罗斯入侵乌克兰三周年，欧洲再提谴责俄罗斯入侵的决议案，重申“主权国家有权保卫其边界，以及边界之内的所有领土不受其他国家的侵犯”，旨在迫美国表态，一向不按常理出牌的特朗普自然不会就范，与俄罗斯齐声反对谴责，反而与俄罗斯合作无上限的中国却选择投弃权票，昔日的敌我互换了身分，讲白了，政治变脸只因为利益再重新分配。

美乌谈崩后，小泽被特朗普提前赶出白宫，联合记者会泡汤，稀土金属协议的签署暂时无期，美国官员表示正考虑中断对乌克兰所有军事援助。

俄美复交乃斯德哥尔摩症特例

在对俄的外交定位上，特朗普与拜登抱着截然不同的心态，特朗普1.0受通俄门弄得焦头烂额，其时普京已侵占克里米亚，欧洲虽不想挑衅普京，但对俄有戒惧之心。特朗普因受到加害者普京的牵连，反而更同情普京，从万斯称欧洲最大威胁不是来自中俄便可见一斑，这也可以理解为斯德哥尔摩症候群的特殊病例。

美方一直不愿承诺对乌作出更多的安全保障，泽连斯基重申若没有美方的安全保障，乌克兰不会放下武器。稀土协议虽然签不成，但很难将责任完全归咎特朗普，因特朗普一再明言乌克兰的安全应交由欧洲人负责。德国现任总理舒尔茨在支持军援乌克兰说得漂亮，却一再拒绝提供“金牛座”导弹，德国企业与俄国天然气商亦急不及待商讨一旦停战，德国将重新进口俄罗斯的油气，究竟是“真小人”左冷禅、还是“伪君子”岳不群更为可靠？小泽需要认真考量现实的情况。

特朗普介入俄乌停火，由始至终是以“谈判专家”、而非警察自居，俄罗斯绑架了乌东四州部分领土，特朗普为解救人质，避免羞辱绑匪是可以理解。特朗普强调不会与任何人结盟，他只会与美国利益保持一致，为了世界和平，他希望双方尽快停火。

喊话小泽准备好和平 便可回来

在记者会后，特朗普在社媒发帖称：“泽连斯基觉得，美方的参与将可为乌克兰带来巨大优势，但我不想要优势，他在椭圆形办公室内不尊重美国，当他准备好和平，就可以回来（签约）。”尽管双方谈判破裂，但未到没有转圜的地步。

如果依照稀土协议的最新版本，美乌将共同设立“重建投资基金”，乌方将本国石油、天然气、矿产等国有自然资源资产未来收益的50%注入该基金。美国将最大程度地拥有该基金产生的经济利益，部分收入会用于对乌克兰的再投资。该基金将由美国和乌克兰代表管理，具体的管理与运营条款将在协议签署后进一步谈判，落实后再写入后续协议。

自特朗普开展2.0任期，世界便以特朗普的中心公转，美方处理俄乌战争的手法突显其与欧洲联盟正进一步分裂，特别是美方对欧洲关税战很快揭上战幔，对于近期市场因憧憬俄乌停战，资金涌入欧股的势头可能因此受到遏抑。

欧股连升10周跑赢美股 但疲态渐露

上周五泛欧Stoxx 600指数高开后回软，收报微升0.01%，欧股迄今已连升10周，但疲态渐露。由于Nvidia上周四遭甩卖，拖累欧洲科技板块。其中，荷兰半导体商BE Semiconductor、ASM国际和ASML股价报跌，但2月份泛欧指数表现仍升超过3%，同月标指则跌2.5%，特朗普上任首月对内对外政策雷厉风行，市场关注关税战一旦全面开打，通胀预期升温，特朗普的去监管和减税的利好尚未发挥作用，经济增长可能遇上瓶颈，有部分资金由美股流入美债，有部分则流出美元区至欧亚市场。

特朗普上周初威胁要对来自欧盟的进口产品征收25%的关税，相关措施“很快”宣布，并适用于“汽车和所有其他物品”。欧盟称，将对任何不合理的自由与公平贸易壁垒，采取坚定且即时的回应。根据美国商务部统计，2024年欧盟对美国的贸易顺差2,356亿美元，仅次于中国对美的2,956亿美元。

若对华征关税 美方可放一马

特朗普原本已将对加墨的25%关税延至4月初才征收，但他日前威胁两国若不提高对华商品的关税，关税可能会维持原来的3月4日生效，对中国的额外关税则会由10%增加至20%，明摆的是他对大部分国家的关税都是针对中国而来，只要该国肯征中国关税，便有可能放你一马，对中加墨的关税生效日期刚好是中国人大政协两会召开日的前夕，届时中国政府可能作出报复。

欧盟以单一市场存在已经30年，欧盟标准已经成为众多产品最高监管水平的代名词，部分甚至有矫枉过正之嫌，特朗普针对欧盟的关税政策不单是税率高低的问题，就以福特F150为例，它是全美最畅销的大型皮卡车，燃油效率在过去50年持续提升至90%，但欧盟的监管基因本身对燃油车有恶感，往往不承认在90%范围每提升1%效率是吹毛求疵的做法，特朗普政府很可能在产品监管的尺度上与欧盟发生冲突，一场欧美的关税大战将很快上演。

【财经专栏】大盘漫谈．伽罗华

资深财经传媒人，多年来见证金融市场蜕变，在即食资讯年代，坚持深入调研和理性分析，现以自由人身份从事商业咨询工作。

免责声明︰以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表香港01的任何立场，香港01亦无法核实上述内容的真实性、准确性和原创性。

另外，以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。