摩通料本地地产股盈利同比下跌　太古地产或会增加派息

摩根大通发表报告评论地产股，相关股份将陆续公布去年业绩，预计大部分盈利将同比下跌，平均跌幅约6%，主要受到物业发展利润减少及租金收入下降，尤其写字楼及奢侈品零售。另外，地产商面对减值拨备带来下行风险；同时指出因去年下半年同业拆息仍偏高，地产商财融资本或温和改善。该行亦预期地产股普遍会增加派息等。

料长实及九置每股盈利表现逊预期

摩通指，首选是领展（0823）、太古地产（1972）及信和置业（0083），均予“增持”，建议避开新世界发展（0017）和九龙仓置业（1997），则予“减持”评级，目标价分别为3.7元及17元。

摩通表示，减值拨备将令新鸿基地产（0016）、长实集团（1113）及恒基地产（0012）面对下行风险，长实、九仓置业每股盈利表现倘逊预期，亦将面对下跌风险。

派息方面，摩通指信置、太古地产等最有确定性，预期信置维持派息，而太古地产或多5%，而长和（0001）、长实及九仓置地派息倘逊预期(分别期预跌5%、9%及1%)，亦同样面对下行风险。

根据过往纪录，恒地派息预测将稳定，但面对同业流动性压力令恒地趋审慎，故亦看到下行风险，预期新世界将不会派息。

料发展续采取量胜于价的定价策略

对于住宅而言，目前在供应过剩情况下，发展商定价策略（量胜于价）将持续。租赁方面，希慎兴业（0014）及恒隆地产（0101）1月资料拱年增长，预期因农历新年基数所致，将续留意内地二季度奢侈品零售市场表现。写字楼业务方面，认为前景依然疲软，预期租金仍受压。