阿里巴巴今放榜　绩前市值累飙逾8500亿　分析师关注重点一文看清

DeepSeek引发的涨势，令阿里巴巴﹙9988﹚市值增加了逾1,100亿美元﹙约8,580亿﹚。该公司本港时间今日﹙20日﹚傍晚公布第四季及全年业绩，惹关

彭博报道指出，阿里巴巴在港上市股票已从1月的低点飙升近60%，因新人工智能模型、联合创始人马云出席民营企业座谈会，以及该公司与苹果的合作令市场感到振奋，尽管该公司同时面临著激烈的竞争以及中国经济困境的影响。

期权交易员预计股市对业绩的反应会比往常更剧烈。该股已升破分析师目标价，技术面上处于过热水平，本益比达到两年来最高。

“必须重新关注基本面”

报道引述汇丰分析师Charlene Liu在报告中称，“必须重新关注基本面”才能推动该股进一步上涨，这包括电商市场占有率企稳，以及“人工智能变现、加快云收入成长和利润率改善的明确策略”。

DeepSeek热潮令人期待人工智能的加速普及将推动对阿里云服务的需求。该股远期本益比超过13倍，而上个月还不到9倍。

Edmond de Rothschild Asset Management的基金经理Xiadong Bao向彭博表示，“如果阿里巴巴的人工智能主题继续发展，”其估值可能会回到15倍的五年均值。不过他表示，涨势面临挑战，包括接下来政府会议宣布的刺激措施力度以及美国关税的启动。

云业务将受到特别关注

考虑到市场本周对百度业绩的消极反应，这个财报季想要惊艳投资者似乎并不容易。尽管人工智能云业务势头强劲，但百度股价仍下跌，原因是投资者关注其核心搜索业务的疲软表现。

分析师预计在截至12月的三个月中销售成长6.5%。市场一致预期调整后净利润率为16.6%，高于截至9月季度的13.2%。

云业务将受到特别关注，分析师预计最近一个季度该业务的收入成长9.7%，高于前一季度的7%。

在业绩电话会上，投资者还将寻找迹象来判断阿里巴巴能否在新兴的人工智能领域抵御来自竞争对手的挑战。DeepSeek凸显出可以降低这项技术的成本，但它也使得新的竞争对手更容易进入市场。

“虽然阿里巴巴是中国蓝筹股中一个关键的人工智能企业，但它仍然面临来自百度、腾讯和华为的激烈竞争，”Straits Investment Management执行长Manish Bhargava表示，“阿里云是人工智能基础设施领域的有力竞争者，但其成功取决于执行力、监管动态和市场普及度。”