汇丰业绩｜去年派发0.15美元股息　摩通等预测狮子行今年势加派息

汇丰控股（0005）的股东收到来自该行的一份小礼物。该行宣布派发2020年末期息0.15美元（约1.16元），为英国审慎监管局（PRA）容许的上限。按今日收市价46.7港元计算，股息回报率为2.5厘。汇控放榜后，股价曾高见49.5港元，其后升幅明显收窄至0.4%收市。从今日股价表现，股东对该行业绩及派息，并无给予太多掌声。那么未来该行在派息金额上，会否给予股东惊喜？

先看看该行管理层的立场。在最新公布的业绩内，指出董事会已就日后派息采纳可持续派息政策。惟要留意该行今年改变了以往每季派息的政策，在今年8月时公布中期业绩时，才考虑是否宣派一次派息，相信这是投资者最感意外之处。毕竟本港并无太多上市公司会每季派息，除却恒生银行（0011）及中电控股（0002），只剩下于2019年前的汇控。随著今年内汇控不会按季派息，小股东便无法每季获得一定现金流。

而且，另一值得注意的是，集团公布拟由明年起，将目标派付比率过渡至每股普通股列账基准盈利的40%至55%之间，并可就非现金重大项目（例如商誉或无形资产减值）灵活调整每股盈利。而集团财务总监邵伟信（Ewen Stevenson）今表示，今年度的派付比率或会高于集团指引区间上限（即55%）。

假设今年每股基本盈利能回复到疫情前2019年的0.3美元，以派付比率上限55%计，全年或派0.165美元，折合每股约1.287港元，只是略高于2020年0.15美元的水平。

不过投资者又毋须过于失望，该行于业绩内亦补充，在明年2月公布全年业绩时或之前进行检讨，决定是否恢复按季派息。或许届时该行管理层又可以带来惊喜。

那么未来该行会向小股东派息多少股息。翻查2010年至2018年期间，该行每年派发每股股息最少为0.34美元，从2015年起，连续4年每年向股东派发每股股息0.51美元。2019年全年每股股息则降至0.3美元，这与欧洲及英国监管机构为应对新冠肺炎疫情，要求金融机构在年内不派发股息及进行回购有关，导致于英国注册的汇控及渣打集团（2888），无法派发2019年第四期股息及末期息，拖低了全年派息金额。

纵使过往汇控愿与股东们分享成果，派发丰厚股息，可是在新冠肺炎疫情下的新经济环境，以往的派息金额参考价值已大不如前。所以唯有参考大行意见。

据多间大行于汇控放榜前的预测，皆预期今年该行派息会较2020年增加。摩根大通预期，从2021至2023年期间，汇控每股派息为0.21美元；摩根士丹利则预期汇控2021年派息金额为0.22美元。

巴克莱预期，在2021及2022年汇控每年派息0.25美元；高盛则预测今﹑明两年，汇控分别派息0.3美元及0.4美元。