法国外贸银行︰内银买卖理财产品图利　操作如投行

法国外贸银行亚太区首席经济学家Alicia Garcia Herrero今早出席记者会表示，近日传出内地5大银行联袂出资成立资产管理公司，专责处理大型企业债转股属偏好消息。不过，该行亦表明，中国因资本流出压力持续，一直未能透过加息抽紧银根，长远将破坏内银的商业银行业务，加剧表外影子银行债务问题。

借贷利率每跌1点子　内银收入倒退0.3%

该行大中华区高级经济学家彭蔼娆表示，近日中央监管机构对债转股及表外理财的研判工作有如教科书式的反应（textbook like outcome），并认为目前内银面临的最大问题并非资产负债表内的债务置换，而是商业银行业务萎缩及隐藏于表外的高息理财产品带来的风险。

根据该行估计，自2014年至今年第2季，内银平均净息差收入已由2.7厘降至2.3厘。Alicia Garcia Herrero表示，自2008年起，中央多次实施宽松货币政策，严重打击了内银的核心的贷款业务，估计借贷利率每下跌1个点子便会造成内银收入倒退0.3%。

错判银行业谋利方向　影子银行急膨胀

Alicia Garcia Herrero又称︰“银行的资产迅速膨胀，很大原因是由于央行注入太多流动性，并以为这样就可以透过银行释放贷款予内地企业共渡难关。”不过，由于贷款增长放缓，内银将资本转移到更有利可图的项目，包括理产品身上，“最近几年内银几乎把自己当作投行营运，买卖高息理财产品图利，这一点大可从影子银行业务迅速膨胀，及银行近年的应收帐项目以倍速增长反映出来。”。

彭蔼娆又预期，明年银监会将会加紧打压内银表外理财业务，例如增加银行对表外资产的拨备，以及把表外帐项列入表内计算等。