疫情下不一样的股东会｜小数据．小菲

一年一度的股东会，是上市公司和他们持份者的互动。不过，今年在疫情下，大部份由五月开始的本地股东会，都因为限聚令而低调进行，要不是限制出席人数，便是在网上进行、甚至是两者兼备，以往股东抢点心和礼物的奇境已一去不复返。

不少高薪的管理层暗自欢喜，因为即使业绩不理想，今年都能避过股东的当面责难。由于网上会议的普及，相信上市公司今后会考虑选择不同的方法举行股东会，因为部份蓝筹公司的股东会有几百人参加，公司动辄在场租和礼品方面用上几十万元，在现今的经济环境下亦算是奢侈‧

根据专门研究股东会的机构Georgeson数据显示，欧洲八个主要国家今年超过九成的股东会都以网上形式进行，虽然本港没有类似资料，但肯定远高于香港的比例。

直播股东会令股民身历其境

本地股东会的其中一个特色，是每每能吸引电视台提供直播，令不少股东（和非股东）也能亲历其境，原汁原味听听高龄和长气的富豪高谈濶论，指点江山。虽然这个现象在美国不算普遍，但股神毕菲特每年在伯克希尔的股东会，都用几天时间招待来自五湖四海的股东，其中最精采的答问环节近几年更由雅虎直播，九十高龄讲足两节共六小时面不改容，不过今年疫情下改为网上直播，答问环节亦因此缩短。

一个经常被忽略的问题：究竟为何股东要去开股东会？其实要知道多一些自己真金白银投资的公司很理所当然的事，一年花一两小时参加随时也是值得。不过，更重要的事情是表决公司议程，即使不是亲身，也应该事先在网上或邮寄投票。

股东维权运动的兴起，加上近年出现的公民觉醒，都令股东在大会上投票的程度大大增加，其中最具议的议题多数是股东是否授予公司可配发不多于两成的股份，因为法例规定，两成以上的配股要小股东表决。

不过，在外国一般股东最踊跃投票的议题其实是有关公司管理层薪酬的问题。

欧洲今年股东会的两大议题数据分析

最近看过一些欧洲国家的数据，发觉高达七成的法国上市公司管理层都宣布减薪，其次是英国(44%)和德国(33%)，可见业绩常与薪酬挂钩。如图所见，减薪与减公司派息互为影响，例如七成法国公司亦减派息，英国和德国的情况亦一样。

要求减薪多，但反对票锐减

虽然薪酬是股东会最著紧的议题，其中英国富时100指数(包括汇丰控股(0005))在这个议题的投票股数较去年增加三倍，但Georgeson数据显示，反对这项议题的股数减少近五成，原因不详。小菲估计，可能与在环球经济衰退下的同理心有关。

值得一提，丹麦没有管理层减薪这回事，怪不知它是世界上最快乐的国家。