15人买卖壹传媒1.32万次　“狂trade”都有罪？　专家指取决动机

壹传媒﹙0282﹚上月中爆炒，余波未了。警方毒品调查科今日﹙10日﹚拘捕15人，指他们涉嫌干犯“串谋诈骗”及“洗黑钱”，利用WhatsApp作为沟通工具，透过频繁买卖壹传媒股票，营造交投炽热的现象，借舞高弄低股价，从中获利。

警方指出，今年8月10日至12日，壹传媒交投异常波动，股票总成交额大幅增至71亿元，股价由该月10日的最低位0.075元，上升至11日最高位的1.96元。其后股价急泻，曾跌至最低位的0.65元，令不少投资者蒙受损失。

事隔逾一个月，警方今日就有人涉嫌操控壹传媒股价采取行动，以串谋诈骗及处理犯罪得益的“洗黑钱”罪名，拘捕14男1女，年龄介乎22至53岁，其中1名有三合会背景。

3日交易1.32万次

该15名人士涉嫌透过“高频炒卖、制造波幅”，从中图利。警方指出，在8月10日至12日，他们买卖壹传媒股票高达1.32万次，涉及16.9亿股，相当于该3日内23.8%的成交股数；涉案的15人从中获利3,870万元，其中一人最多获利2,500万元。

警方称，涉事人士透过密集式股票交易，当一些交易指令未被执行时，便以更高价买入相同数量的股票，以制造虚假成交畅旺的现象，并最终在股价高位获利“派货”。警方又指，涉事者主要在股价低位作高频率交易，初期无视盈利与否，主要营造股价不停上升，以及成交畅旺的假象。

警方强调是次并非针对壹传媒，而是针对有人透过壹传媒股票进行犯罪交易。对于普通市民一般买卖股票与被捕人士的分别，警方称一般买卖行为没有被捕人士行动这样仔细，因为涉案人士落盘有导向性，他们买卖股票的价钱、时机完全一样，有别于一些网上投资群组的手法。

谭绍兴指“食格仔”无事　 关键有否制造“假象”

对于有人涉嫌透过高频交易、制造波幅，香港投资者学会主席谭绍兴表示，如果你是“食格仔”，每日透过买卖差价赚取利润，并不构成任何罪行；但若然动机是制造假象，令市场觉得该公司股票交投畅旺，便会造成虚假交易，干犯《证券及期货条例》第295条“虚假交易的罪行”。

他又指，倘这15位人士“围内”自己进行交易，“A卖畀B、B卖畀C”，这样便可能会干犯造市罪。谭绍兴坦言︰“唔难架，好似壹传媒未炒起之前成交好疏落，最容易围内炒起”。不过，谭绍兴指出一般这类案件通常要4至5年才会出手拘捕涉案人士，是次这么快便有行动，他笑言︰“可能（涉案者）做得太渣，可能用埋同一间行、同一个经纪”。

根据《证券及期货条例》第295条，如有人串谋制造某上市公司股份交投活跃的虚假或具误导性的表象，即构成虚假交易。市场操纵者可能会面临刑事起诉，一经循公诉程式定罪，最高刑罚为罚款1,000万元及监禁10年。

散户正常交易难坠法网　 KOL要注意风险

至于当时有不少KOL呼吁买入壹传媒股票以示支持该公司，香港调解仲裁中心主席苏文杰执业律师则指，如果KOL若持有该股票，并呼吁他人买入，有风险构成罪行，但要配合其他因素，例如是直接叫相关人士接货。不过，要举证有关连交易是相当困难，而一般市民卖出股票一般不会知道买方身份，亦难以构成相关罪行。

那么当日有大批市民因应呼吁买入壹传媒股票，又会否牵涉在内？香港证券业协会主席徐联安表示，散户一般交易股票不构成问题，但由于案情中单日有异常的交易量，因而会引人怀疑。理论上，股价波动，不是问题，但徐联安指出，如果有人合谋擡高股价，以误导他人入市，又或入市资金来源有问题，便可能干犯相关罪行。