美股突然暴跌四大原因　警惕“明斯基时刻”

美股9月3日大幅下挫，科技股领跌。道指一度下跌1000点，收跌807点或2.78%，纳指下跌近5%，标普500指数跌3%。分析归因于四大因素，有市场策略师呼吁要警惕“明斯基时刻”。

截至9月3日美股收盘，道指跌807.77点，报28292.73点；纳指跌598.34点，报11458.10点；标普500指数跌125.78点，报3455.06点。

近来领涨大盘的科技股遭遇滑铁卢，特斯拉跌9%，苹果跌8%、赛富时、微软、思科、亚马逊等近期热门科技股普遍下挫。与此同时，恐慌指数 VIX 飙涨逾26%。

美股突然暴跌，分析师对此有诸多不同解读，综合主要有四大原因。

一、美股不会崩盘仅是回调。知名投行Instinet执行董事Frank Cappelleri表示：“虽然我们预计现在美股不会再次崩盘，但我们也不需要它每天都用创新高的行情来保持上升趋势。随著标普500指数已经连续上涨了10来天，并且刚刚收获了两个月来的最大涨幅，因此它必须有一段回调消化的时间。”

二、有人卖科技股改买前期落后者。市场研究机构Vital Knowledge分析师Adam Crisafulli说：“有些人进行了‘抛售科技股转入落后者’的大规模操作，这使前期落后的股票受益，而科技股遭到暴击。特别对于科技股而言，这些股票大幅下挫，但这也是在近期大涨之后的事。一段时间以来，科技股表现与基本面之间脱节，动能使他们涨跌皆有可能。”

提防“明斯基时刻”

三、国际关系恶化令大型科技企业前景堪忧。高级市场分析师Ed Moya认为：“9月3日美股暴跌还有技术上的原因——由于国际关系恶化，投资者将资金从科技领域转移出去，因为科技企业可能会因潜在的进口税上涨而遭受最沉重的打击。”

四、财政刺激措施杳无踪影，令投资者灰心。财经网站分析师Mark DeCambre认为：“标普500指数和纳指9月2日创新高后，投资者的乐观情绪有所减弱，9月3日大型科技类股领跌。投资者一直押注共和党和民主党会在9月晚些时候就新冠肺炎（COVID-19）疫情纾困财政刺激计划达成协议，为美国消费者和企业提供更多纾解压力，但对华盛顿议员是否会出台进一步财政刺激措施的疑虑，可能是令投资者灰心的一个因素。”

需要警惕的是，一家咨询公司市场策略师Ron William表示，资产价格可能正处于急剧崩溃的边缘，即所谓的“明斯基时刻”，美股可能重新测试3月份的低点。以经济学家海曼·明斯基（Hyman Minsky）的名字命名的“明斯基时刻”，指的是在不可持续的牛市之后市场突然崩溃，它可能是由于前所未有的财政和货币刺激措施所创造的“宽松信贷”环境所推动的。