FSM沈家麟﹕年底恒指目标价26000点　最差见18500点

网上基金、债券及股票投资平台FSM投资组合管理及研究部总监沈家麟认为，疫情过后经济复苏，中港股市估值最便宜，客观数据亦表明国内经济活动逐步回复正常，加上政府及人行多项政府出台刺激经济，中国经济正率先复苏。

他指出与美股相反，中港两地股市近年受多个因素影响，早已呈现颓势，估值亦长期处于历史低位；如没有突如其来的黑天鹅事件影响，相信10倍市盈率和1倍市帐率为港股带来有力支持，意味其下行风险有限。考虑到今年预测盈利的下修幅度甚大，中美关系紧张亦将带来不确定性，以12倍及10.5倍市盈率计算，预测恒生指数及恒生中国（香港上市） 100指数今年底前的目标价分别定为26000点及9000点。

沈表示，倘若疫情反复，市场对于盈利下调的预测幅度未必足够，可能要到中期业绩公布后，市场或再下调盈利预测，加上中美关系紧张对于香港的影响，倘采用保守估值反映这些风险，0.8倍PB计算，恒指可能会见18500点。

至于恒生指数公司容许同股不同权和第二上市公司纳入恒指成分股。沈预计，最大机会纳入恒指有3只股份，即使在第三季恒指季检后获纳入为蓝筹，料该3间公司权重不会全数达到5%上限，故对港股的提振作用不大。