【美股教室】初尝美股有疑难？　专家亲授买卖贴士　扫除五大误区

美国股市由2009年起进入史上最长牛市，今年首季道指连番破顶，一度高见29568点，气势如虹。然而，过去港人参与度不高，只能望梅轻叹。岂料，新冠肺炎全球肆虐，拖累美股不足一个月内，由历史高位急速回落逾两成！

美股罕见短时间内如此大调整，标普500指数市盈率（PE）由去年四季度21.2倍，下降至今年一季度的17.4倍，优质股估值变得相对吸引，不少人开始“心动”想买美股，尤其是一众错过“顺风车”、又未敢高追买入的投资者。不过，投资美股与投资港股始终不同，专家为大家讲解有甚么需要注意的地方！

美国股市三大指数分别是道琼工业平均指数﹙道指﹚、标准普尔500指数﹙标指﹚及纳斯达克100指数﹙纳指﹚。道指是历史最悠长的美股指数，创立超过100年，虽然名称写有“工业”，但今日30只成份股中，大部分已与重工业不再有关，较著名的重工业股份包括飞机制造商的波音，同时亦有科技股如苹果、微软等。

至于标准普尔500指数，虽然未及道指历史悠久，但指数包含的公司更多，除了有道指成份股之外，亦包括纳指的强势科技股，加上是采用市值加权，并非道指的股价加权，更能反映成份股在股市上的实际影响力。而纳斯达克100指数的历史只有不足40年，指数主要追踪100只最大型的本地及国际非金融类股份，当中大部分属于科技股，例如“FAANG”（Facebook，Apple，Amazon，Netflix，Google）。

美股另一特点是，市场参与者众，每日成交额固然是天文数字。以最近交投极度活跃的Tesla为例，4月27日单日成交额高达160亿美元，相当于逾1,200亿港元，超过一般每日港股主机板成交金额！倘香港投资者未曾接触过美股，或者会有不少疑问和误解，例如以为佣金贵、入场费高，倒不如看看已入行近30年的香港德美利证券行政总裁梁伟基（Gary）如何解说。

贴士一、善用盘前盘后时段 捕买卖先机

有别于港股的竞价时段，美股市场设有长达近10小时的“盘前盘后”交易时段，分别为美国夏令时间04:00至9:30及16:00至20:00。梁伟基教路，由于一些公司业绩或国家经济资料，均在正式交易时间以外公布，故此投资者可以利用盘前盘后交易，快一步于市场作出部署。

他举例说，国际商业机器（IBM）4月20日盘后公布业绩，翌日盘前交易早段已见沽压，但正式开盘后股价进一步向下，“若然在盘前出货，价钱比盘中更好”。不过，梁伟基提醒投资者，盘前盘后的成交量较低，波动性亦较大。

贴士二、美国ETF、期权充裕 　利善用工具对冲

美国的ETF、期权市场十分发达，相反香港相关市场参与度较低。梁伟基认为，本港期权市场供应少，只有大约60只股票提供相关交易，相反美股接近所有股票可以进行期权交易，而且可以透过多头（Long）及空头（Short）操作更具弹性，让投资者可以对冲风险。

除了期权交易选择丰富，美股更有不少ETF，即交易所买卖基金，ETF种类涵盖板块、商品、指数，甚至有正向、逆向、杠杆等多元选择。例如近期油价波动，不少人对原油ETF感兴趣，便有为人熟知的美国石油指数基金（USO），以及具两倍杠杆的ProShares二倍做多彭博原油ETF（UCO）；又或者投资者认为避险情绪高涨，想买入美国国债但无从入手，亦有一些美国国债ETF，例如iShares Barclays 20+ Yr Treas.Bond（TLT），主力追踪美国20年期国债。

梁伟基认为，香港较少人参与ETF、期权市场，很大机会是与投资者教育不足有关。

贴士三、减买卖成本 不能只看佣金

近年证券交易平台竞争激烈，部分佣金收费低至零，面对本地及中资券商低价抢客，但德美利证券每笔订单佣金收费仍然维持6.95美元，“不为所动”。梁伟基直言，公司从不相信打价格战，过去亦是最迟宣布减价的券商，皆因他认为，对投资者而言，佣金不是最大问题，最重要是提供怎么样的交易平台，以及如何教导客户使用平台。“能够令客户赚钱，6.95美元算得上什么？好多客户不会计较那少少佣金。”

梁更提到，见过有些交易非常频繁的客户，都没有“转会”去免佣的行家，因为公司的交易平台能够帮助他，梁更笑言“真系想攞个果篮送畀佢”。

除了佣金收费考虑，买卖美股也要看保障。一般而言，如果证券商是美国合法注册的证券经纪商，已属于证券投资者保障公司（SIPC）的一员，相比无须强制加入SIPC的本地或中资券商，客户买美股较受保障。梁伟基指出，德美利是美国合法注册的证券经纪商，意味假如公司有何不测而倒闭，旗下每位客户可获得最高50万美元的保障，相当于最高390万港元，高于香港证监会要求本地注册券商最高的50万元赔偿上限。