【汇丰季绩】大摩称汇控首季业绩逊预期　予减持评级及目标价44元

汇丰控股（0005）刚公布截至今年3月底止首季业绩，经调整除税前利润为30.42亿元（美元‧下同），同比大减51.3%。摩根士丹利刚发表最新报告，指出汇控首季业绩表现逊预期，相距幅度达3成。

大摩又指出汇控预期今年全年拨备损失介乎70至110亿元。

大摩指出，汇控盈利及有形权益回报受到信贷成本拖累，同时新冠肺炎疫情对汇控经营溢利的稳定性。纵使汇控已有缓冲以吸收信贷成本等因素带来的影响，可是亦导致其盈利能见度仍处于低水平。

由于预期信贷损失增加，以及受到客户活跃程度减，及利率下跌导致收入下降，预料汇控今年盈利将会有明显下跌。大摩指出，汇控部份经营成本下降抵销了信贷成本增加等因素；惟部份业务转型计划将会延，预料成本下降幅度有限。

大摩指出按今年汇控预测市盈率为10.1倍，有形净资产值市账率为0.7倍计算，予“减持”评级，目标价为44元。大摩又指出，汇控首季业绩将会为市场对该行进行盈利预测，带来更大压力，与拨备问题﹑净息差收窄等因素有关。