【投资攻略】美股大波幅不寻常　专家吁资产组合可考虑减磅

美股三大指数上周急跌逾一成，创下2008年金融海啸以来最大的单周跌幅，本周初大幅反弹后，市况仍然波动，每日波幅高达3至5％。专家认为行情动荡有多个因素，除担忧疫情在全球扩散，令恐慌情绪升温，亦因美股估值本身高昂，及联储局突然减息的举措，令部分投资者在众多不确定性中先行获利所致。

宝巨黄敏硕﹕风险胃纳降资金涌债市

宝巨证券董事及首席投资总监黄敏硕指，美股波幅大主要因市场恐慌情绪急速升温，且从10年期债息跌穿1厘的超新低可见，市场风险胃纳降低，令资金涌向债市。至于是否已进入跌市周期，要视乎疫情情况如何影响公司首季盈利，以及减息带来的金融问题如债务和杠杆，预计未来联储局的利率政策继续会是市场波动的借口。他又指，美国科技股目前估值高企，波动性会更大，尤其销售硬件的科技公司因供应链受影响，业绩将受影响，料软件或云端类公司表现将相对较好。

独立股评人岑智勇指，波幅是衡量投资风险的其中一个指标，美股作为全球市值最大的成熟市场，贸然出现3至4％波动并非正常现象，部分亦因为新型肺炎疫情在全球扩散，联储局突然减息，美总统大选进展等的多个因素左右走势，而美股过去一段时间升势持续，亦令有利润的投资者希望先行获利，令指数迅即向下。他又指，联储局提前减息或有启示性，看到小投资者未看到的经济风险，惟减息理论上可降低资金成本，有利拓展业务，料美股仍有机会继续反弹。

帝峰证券及资产管理有限公司行政总裁郭思治指，美股过去一段时间已累积不少升幅，估值高企，苦无回调借口，随疫症爆发，市场担心美国消费会受影响而拖累经济增长，令股市下跌，惟道指在不足两星期跌超4,000点属太过急速，吸引投资者捞底，故现时出现技术性反弹，后市要视乎当地疫症确诊人数会否有明显上升。

美股可略为减磅

不少投资者的资产组合都包含美股，或押注美国股票的强积金基金等，而受累近期美股下跌和波动。岑智勇指，如投资者认为美股估值高可以减磅，但无需“一股不留”，视乎个人风险取向，整体上建议保留至占组合的两至三成，因美国公司盈利和质素始终整体偏好。

黄敏硕指，若投资者一直供款美股基金，相信已累积一定盈利，不妨略为减磅，而选择平衡或环球基金的可继续供款，不需太过担心。郭思治则指，若一直持有20至30％美股可续持盈保泰，因美股此刻表现仍优于大部分市场，但若“加注”的值博空间不大，因距历史高位不足一成，反而A股相对值博率更高。