汇控今日放榜料上季税前同比少赚14.5%　市场聚焦瘦身计划

汇丰控股（0005）今日（18日）将公布2019 全年业绩，根据汇丰自行编制的预测数字，去年以列帐基准计算的税前盈利（PBT）为200.28 亿（美元‧下同）（折合1,562亿港元），同比升0.6%；单计第4季则下跌14.5%至27.84亿美元。

至于撇除汇价、利率和一次性因素的经调整PBT，预测中位数为217.68亿元，同比微升0.3%。

对比变化不大的业绩，市场焦点料会落在集团最新公布的策略检讨，会否有新一轮的大规模精简架构计划，以及回购计划等。而临时行政总裁祈耀年能否坐正，抑或集团会外聘行政总裁，亦是市场焦点之一。

料炒房业务将缩减

环球经济前景不稳，利率进入下行周期，汇控的盈利增长动力受压。继去年高管接连换人后，汇控未来的新策略计划将较去年业绩更受关注。市场传出，汇控将公布新一轮的重组大计，风险加权资产（RWA）将削减600亿至1,400亿元；另又估计裁员涉及不少于1万人，主要涉及投行业务及重组欧美业务，并传集团会合并投行及商业银行。

高盛预期，汇控于欧洲的环球银行及资本市场业务（GBM，俗称炒房）和英国零售银行业务将面临大规模重组，以减少营运开支及提高回报，炒房风险加权资产减少16%，并集中在欧美业务，估计可为集团节省高达25%资本消耗。

释放资本有利回购

汇控在2016年起推出股份回购，市场预计重组释放的资本，可支持集团继续回购。摩通预期，汇控出售业务可减少资本消耗，未来3年将每年平均用20亿元作回购。美银则表示，重组计划将释放资本逾50亿元，用于回馈股东。不过，摩根士丹利较认为，汇控或先动用资本投资。

派息维持可稳定股价

中国业务是汇控的增长引擎，但中国经济除受到贸易战打击，今年疫情肆虐，亦或影响汇控的中国业务。东骥基金管理董事总经理庞宝林指，疫情对汇控中国业务有影响，但相信会较快复原，因中国由2月3日起大量“放水”，料疫情过后会现V型反弹，而反弹已率先反映在中国股市当中，反而担心香港业务未有起色，示威活动会否在疫情后继续，并关注去年下半年部分资金从本港流走，会多大程度影响汇控。

他又相信若汇控能维持派息，对稳定股价有利。对于祈耀年能否坐正行政总裁一职，他指过往高管人选变动大，领导层若能稳定下来，有利投资者信心。