摩通看淡本港银行　料明年盈利最多跌45%　大削恒生目标价29%

本地银行在明年及2021年盈利将出现大倒退？摩根大通对多间本地银行进行压力测试，假设本港楼价﹑店舖租金均录3成跌幅，同时出现写字楼租金跌4成，以及潜在资金出现外流情景下，本港银行盈利在明年有机会下跌24至45%，至2021年时潜在跌幅为39至69%。

摩通又预期，届时本地银行的股本回报率将下降2.4至5.7个百分点，认为恒生银行（0011）将面临最大压力，与业务较集中于本港为主有关，又指出恒生为本地银行中，净息率杠杆最高，其次为东亚银行（0023）。

料政府措施难扭转经济下行

报告进一步指出，纵使政府已推出多项抵御经济下行的措施，包括支持中小企及放宽按揭成数，可是社会运动仍未止息，对楼价﹑零售及就业均造成打击，认为政府措施难阻止经济下行。

摩通认为面对净息收差﹑佣金收入下跌及信贷成本上升等因素，预料与上半年相比，本港银行下半年营运利润将会下跌，又预期此情况将延至2020年。相信在未来6至12个月银行股表现难跑赢大市。

多间银行目标价遭下调

多间本地银行股价被摩通下调。其中对恒生目标价由200元大降142元，减幅为29%，评级由“中性”降至“减持”。中银香港（2388）续予“增持”评级，目标价则由37.8元降至30.6元。对东亚维持“减持”评级，目标价由20.6元降至17.2元。

不过摩通却看好大新系，续予大新金融（0440）“增持”评级，因股价有不合理4成控股折让，目标价由29.5元升至36.8元；旗下大新银行（2356）续予“中性”评级，目标价由10.34元升至11.7元。