【内房配股】彭博分析师：内房融资渠道收窄或现配股潮

宝龙地产（1238）和华润置地（1109）在10月先后折让配股筹资，市场忧虑内房将现配股潮，近日内房股价受压。

彭博行业研究亚太区房地产行业分析师孔令仪指，润地和宝龙在配股前都创下历史新高的股价，配股价较理想。而内地收紧房地产融资政策，料未来有更多内房转向在股市进行融资，如配股筹资、或透过分拆业务释放价值。

她预视，未来会有更多内房分拆旗下物管业务上市，认为分拆可争取到更高估值，属利好消息。现时，物管板块估值较高，市盈率可达22倍至40倍不等，内房板块市盈率则只有约7至8倍，且公司将会有两个平台在股市进行融资。

她续指，物管股属轻资产，赚钱能力高，成本主要来自人工，不会面对融资困难，未来增长潜力巨大，且比房地产的政策环境更为理想，管理费有提升空间，以提升小区服务质素。

房地产融资渠道料持续收窄

孔令仪认为，内地房地产融资渠道将持续收紧，指房地产已过份占用国家信贷资源，中央为防范房地产泡沫，以及基于经济转型需要依靠内需，“如人均收入都拿去还按揭，只会更少空间消费”，故不会轻易让居民杠杆加大。

她续指，9月份内地新贷款市场报价利率（LPR）1年期下调，代表国家希望降低中小企短期借贷成本，而9月份5年期LPR维持不变，讯息是中央不会容易“放水”予楼市，故认为按揭利率未来会维持平稳。