瑞银：人民币下行压力未减　年底前或下试7.4

瑞银财富管理发表报告称，中美贸易摩擦有增无减，将美元兑人民币三及六个月预测值上调至7.4，12个月预测值则为7.3。

《路透》报道，鉴于不预期中美双方能在明年11月美国总统大选前达成贸易协定，该行重申以美元为主的投资者中期内应继续对冲人民币头寸。

瑞银财富管理投资总监办公室撰写的最新一期《投资中国》报告称，自8月23日中美贸易紧张再度升级之后，除了上调美元/人民币预测值外，也将中国2019及2020年GDP增长率，由原来的6.1%和5.8%，分别下调至6.0%和5.5%。“为减轻贸易争端对经济的影响，我们预计中国将允许人民币进一步走软，并在一定程度上让市场力量发挥更大作用。较为平衡的做法将是让人民币走弱，但要防止形成人民币无序大幅贬值的预期。”报告称。报告并指，未来几个月汇率波动加剧的预期，已经反映在期权市场波动率升高。

瑞银财富管理表示，在市场随著中美贸易争端发展起起伏伏之际，其更加关切的是双方相互反制下渐行渐远，使得达成贸易协定的期待开始消退。事实上，倘若双方缺乏信心能够谈成一个能长久维持的协议，两方信任开始消失，到一定程度上再也不可能达成任何协定（或许某一方有意如此）。

然而，该行的基准情景依然是：中美两国在明年11月美国大选前达成贸易协定的可能性很小。在这种情况下，该行将美元/人民币的三、六及12个月预测值分别上调至7.4、7.4和7.3，此前分别为7.2、7.2和7。