管涛﹕人民币三度守关口　或带来隐性汇率风险

中国外管局国际收支司前司长管涛认为，人民币“守关口”带来隐性汇率担保问题。

他在《中国货币市场》撰文指出，随著人民币汇率弹性增加，“8‧11”汇改以来中国境内外汇衍生品交易活跃度增加，可是内地企业运用汇率避险工具程度仍偏低。

他又指出自“8‧11”汇改以来，人民币汇率中间价及在岸价先后3次逼近重要心理关口。第一次为2016年12月至2017年1月，第二次为2018年10月至11月，第三次是今次5月。

管涛指出从积极面来看，反映出市场人士对人民币汇率双向波动适应性增加，可是各种指标衡量的远期用汇套保比例普遍偏低，甚至仍处于下降趋势，显示若汇率出现超出预期变化，仍可能导致市场出现过激反应。

他指出3次成功守住重要心理关口，重塑并增强汇率政策公信力，却带来道德风险﹑隐性汇率担保问题。