汇丰环球投资管理：减息为延经济扩张　衰退或是2021年后风险

联储局月内很可能减息，汇丰环球投资管理亚太区投资总监及环球策略投资总监（股票）马浩德认为，联储局减息是为延长美国有史以来最长的经济扩张，而非潜在的经济衰退，并指企业盈利有增长，低通账环境和政策支持，对股票市场而言非常健康，他依然看好风险资产，并以股票为甚。

马浩德认为，市场对经济衰退的忧虑言过其实，目前环球经济增长合理、企业基础稳健、货币政策有利，意味经济衰退较可能是2021年或之后的风险。加上，通账偏软，认为各央行不太可能采取紧缩政策，预期2019下半年全球通账继续走低，各地将重点关注在周期稳定性。

该行认为新兴市场存在重大机遇，当中以亚洲（日本除外）脱颖而出，价值较美股吸引。年初至今，中国市场表现稳健，由于股价相对低位向上，因此预期中国股市下半年可继续带来理想回报，且升势有望延续至下一年。虽然存在贸易谈判忧虑，但相信透过灵活财政和货币政策，可在经济过热和提振经济之间取得平衡。

美国孳息未出现倒挂

该行亚洲信贷研究主管梅立中表示，美国10年期及30年期国债孳息率曲线暂未出现倒挂，以往是倒挂1年后，经济才会真正步入衰退周期。但他提到，若通胀重临，但经济表现不太强劲，担忧或出现滞胀，从而加剧全球经济衰退风险。

梅立中预料，联储局本月会减息一次，但并非回应经济放缓，而是为了延长经济扩张作出的“保险性减息”，之后的减息前景则要视乎经济表现而定。