美银美林：特朗普与鲍威尔大斗法　贸战将会升级

早在联储局6月开会议息前，市场就流传一种“阴谋论”，认为美国总统特朗普（Donald Trump）借由关税升级来，以逼使联储局主席鲍威尔（JeromePowell）减息。在G20峰会的特习会后，特朗普政府暂停攻势，轮到联储局烦恼如何出招。

美银美林最新报告认为，虽然贸易战看似降级，但特朗普与鲍威尔间各自出招的恶性循环，将是未来最大的风险。

美银美林指出，联储局与特朗普政策的恶性循环，就可能在此时出现。当局采行政策推升通胀，以抵销贸易战的负面影响，但此举鼓励特朗普政府更强硬的贸易立场，又造成联储局必须进一步再宽松。恶性循环的结果，就是联储局弹药一直减损，但经济表现依然疲软。

Bhave警告，如果“鲍威尔put”与“特朗普call”过于强大，可能造成一个不断升级的贸易战，以及更低的基准利率，股市就在两者间区间表现，在贸易战与减息的夹缝中生存。